20221126-格林期货-玉米生猪期货周报_疫情防控主导下_玉米强势不改_生猪等待降温_17页_873kb

报告摘要

本报告主要分析了玉米和生猪两个期货品种在疫情防控主导下的市场走势，结合宏观、产业及供需逻辑，给出操作建议和风险提示。研究员张晓君提供了详细的联系方式与从业资格，强调报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论客观公正。

多空逻辑：
- 利多因素：
  1. 国内年度产需缺口仍存，供需处于紧平衡状态。
  2. 疫情导致有效供给减少，下游补库需求持续，支撑现货价格强势。
- 利空因素：
  1. 季节性供给压力尚未显现，未来可能对远月合约产生利空影响。
操作建议：
- 前期建议入场多单继续持有，止盈区间为2950-3000元/吨。
- 前期空单可考虑止盈，不建议多单盲目抄底。
- 若消费增量不及预期，2301合约反弹做空为主，支撑位19800-20000元/吨，压力位21000-21300元/吨。
- 2303合约支撑位18000-18200元/吨，压力位19000-19400元/吨。
- 2305及以后合约维持偏空思路。
行情预判：
- 现货价格持续上涨，受疫情和补库需求支撑。
- 期货盘面贴水现货，短期限制进一步下跌空间。
- 基础设施建库周期仍在持续，进口成本高企，巴西进口尚未放开，国内玉米供需仍偏紧。
- 季节性卖压后移，预计在基层上量恢复后将对远月合约形成压力。

多空逻辑：
- 利多因素：
  1. 今冬最强寒潮来袭，验证消费反弹力度，南方腌腊消费有望启动。
- 利空因素：
  1. 多地疫情防控形势严峻，影响下游消费，或导致“旺季不旺”。
  2. 二育陆续出栏，交易体重增加，短期供给增加可能施压猪价。
操作建议：
- 前期空单可考虑止盈，不建议多单盲目抄底。
- 若降温后消费增量不及预期，建议2301合约反弹做空为主。
- 2301合约支撑位19800-20000元/吨，压力位21000-21300元/吨。
- 2303合约支撑位18000-18200元/吨，压力位19000-19400元/吨。
- 2305及以后合约维持偏空思路。
行情预判：
- 现货价格受寒潮影响反弹，但消费增量仍需验证。
- 期货盘面等待消费验证后进行方向选择，若消费不及预期，反弹做空为主。
- 能繁母猪存栏增加，预计明年二季度起猪价将进入下行通道。

玉米价格走势：锦州港玉米平舱价2950元/吨，较上周上涨60元/吨；玉米主力合约周涨幅4.19%，收于2934元/吨。
生猪价格走势：全国生猪出栏价21.68元/公斤，较上周下跌2.52元/公斤；生猪主力合约周跌幅4.96%，收于20305元/吨。
主要支撑与压力位：
- 玉米2301合约支撑2770-2800元/吨，压力2870-2900元/吨。
- 生猪2301合约支撑19800-20000元/吨，压力21000-21300元/吨。
风险提示：
- 俄乌局势、新冠疫情、猪瘟疫病。
- 基层上量节奏、物流恢复情况、消费验证力度。