20220729-格林期货-玉米生猪期货月报_玉米延续短线反弹_生猪近多远空不改_17页_900kb

文档总结

核心内容

本报告围绕玉米与生猪两大农产品期货品种，分析了近期市场走势、多空逻辑及操作建议，旨在为投资者提供决策参考。内容涵盖宏观、产业和供需逻辑，同时强调了风险提示与免责声明。

主要观点

玉米市场分析

• 价格走势：玉米现货震荡下跌，期货震荡下行，但短线反弹迹象明显。
• 多空因素：
  • 利多：乌克兰敖德萨港遇袭导致出口不确定性增加；国内新作生长关键期天气担忧；种植成本支撑现货价格；小麦价格止跌企稳。
  • 利空：黑海粮食出口走廊准备启动，预期供给增加；国内阶段性供需宽松，定向稻谷持续投放，下游补库意愿不足。
• 操作建议：维持波段交易思路，前期多单继续持有，冲高止盈；2301合约上方压力2760-2800，下方支撑2580-2600；关注8月中下旬早熟玉米上市对价格的压制。
• 中长期趋势：玉米中长线维持2600-2900区间运行，短线已试探底部，延续反弹。

生猪市场分析

• 价格走势：生猪现货先扬后抑，震荡整理；期货2209合约小幅上涨，2301合约维持回调做多思路。
• 多空因素：
  • 利多：7-8月阶段性供给减少，支撑猪价；仔猪价格上涨推高外购成本。
  • 利空：能繁母猪存栏回升，去产能进程放缓；新冠疫情与季节性淡季叠加，终端消费低迷；高层释放稳猪价信号，预示猪价不具备大幅上涨条件。
• 操作建议：2209合约即将限仓，交易回避；2301合约维持回调做多思路，上方压力22800-23000，若有效突破则打开上涨空间，否则多单适量止盈；养殖企业关注2303、2305合约冲高后的卖保机会。
• 中长期趋势：四季度供给环比增加，需求增量弱于供给增量，猪价上涨高度受限。

关键信息

玉米

• 宏观：美联储加息抑制大宗商品需求，但加息靴子落地后玉米出现反弹。
• 产业：国内主动建库周期仍在持续。
• 供需：年度产需缺口仍需进口和谷物替代补充，阶段性供需宽松，但新作天气不确定。
• 价格支撑：新作种植成本折港价在2600-2700元/吨。
• 风险点：巴西玉米进口规模和节奏影响远月合约走势。

生猪

• 供给：7-8月阶段性供给减少，但能繁母猪存栏回升，去产能放缓。
• 需求：终端消费受疫情影响低迷，屠宰开工率下降。
• 政策：高层持续释放稳猪价信号，预示猪价上涨空间有限。
• 时间窗口：关注9月中旬备货结束后的现货压力，以及11月份灌肠腌腊需求对现货的支撑。

风险提示

• 俄乌局势：可能影响乌克兰谷物出口，进而影响全球玉米供应。
• 新冠疫情：对终端消费形成压制，影响猪价走势。
• 猪瘟疫病：可能对生猪市场造成冲击，增加不确定性。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。
• 报告观点仅为分析师个人意见，不代表公司立场。
• 投资者应自行判断并承担投资风险，报告不构成买卖建议。