20211128-一德期货-尿素周报_22页_3mb

报告摘要

尿素周报2021-11-28 总结

核心内容概述

本周尿素市场整体呈现震荡运行态势，价格触底反弹，但市场情绪仍受成本波动及供需变化影响。供应端部分装置检修或短停，同时山西、山东等地装置增产或复产，导致日产量保持在14.5-15万吨区间。需求端农业需求短暂备肥，工业需求因季节临近有所好转，但三聚氰胺等下游产品需求转弱，压制尿素价格。库存方面，生产企业库存略有下降，港口库存保持稳定，企业预售天数未变。国际市场成交清淡，印度尿素库存不佳，12月或将再次招标。

主要观点

供应情况

装置变动：甘肃刘化、宁夏石化等装置检修或短停，山西天泽、晋丰、天源、山东联盟、内蒙金新等装置增产或复产，推动日产量维持在14.7万吨左右。
检修原因：部分装置因故障性检修、常规性检修及亏损性检修停车，预计部分装置将在12月恢复生产。

需求情况

农业需求：农需短暂备肥，淡储采购谨慎。
工业需求：肥企收单好转，开工逐步增加，原料刚需采购，但三聚氰胺等下游需求转弱，对尿素价格形成压制。

库存与预售

生产企业库存：98.4万吨，环比下降0.6万吨。
港口库存：15.4万吨，保持不变。
预售天数：6.5天，维持稳定。

国际市场

成交情况：国际市场成交清淡，高价格及供应紧张限制交易。
印度招标：印度11月5日发出采购招标，最终确认购买160万吨尿素，预计12月再次招标。

成本与利润

煤炭价格：无烟煤价格下跌1000元/吨后企稳，固定床装置利润被压缩。
生产利润：煤制尿素中固定床装置成本最高，利润被压缩至低位，水煤浆及航天炉成本相对较低。

关键信息

价格走势

现货价格：本周各地区均价约2430元/吨，较上周上涨110元/吨。
期货走势：01盘面反弹后震荡运行，基差缩小至50-100元/吨。
区域价差：河南、山东、河北等地价格不同程度反弹，区域间价差存在。

工业下游数据

三聚氰胺：开工率高位回落，但仍处于历史高位；利润下降，出口量有所波动。
复合肥企业库存：成品库存有所变化，反映市场需求波动。

预计走势

短期趋势：价格拉涨过快或抑制成交，预计维持震荡运行。
中期趋势：需关注煤炭、天然气保供情况及淡储采购节奏，市场情绪可能受宏观政策影响。

重点数据一览

价格区间

河南：2400-2450元/吨
河北：2450元/吨
山东：2440元/吨
安徽：2450元/吨
交割区域均价：2430元/吨
非交割区域均价：2500元/吨（河南、山东、河北、安徽）

国际市场报价

东南亚（CFR）：887美元/吨
黑海（FOB）：862美元/吨
中东（FOB）：900美元/吨
中国（FOB）：630美元/吨

检修计划

计划检修：青海云天化、鄂尔多斯化学工业、鄂尔多斯联合化工等企业计划在11月底至12月检修，检修期未定。

总结

本周尿素市场受供应、需求及成本因素影响，价格触底反弹，但市场仍存在不确定性。供应端检修与复产并存，工业需求有所回暖，但农业需求疲软。库存小幅下降，企业预售天数稳定。国际市场成交清淡，印度招标预期增强。成本端煤炭价格下跌，压制固定床装置利润。预计短期价格维持震荡，中期需关注煤炭及天然气供应情况和淡储采购节奏。

展开完整摘要