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沪锌早报2021.4.22 总结

核心内容

市场概述

2021年4月22日，沪锌期货市场整体呈现震荡下跌走势，ZN2105合约收盘价为21390元/吨，位于20日均线之下，市场情绪偏空。同时，主力合约净空头增加，表明市场参与者对锌价走势持谨慎态度。

主要观点

1. 基本面分析

• 全球供应过剩：根据ILZSG数据，1月全球锌市供应过剩规模降至11,700吨，较去年12月的23,500吨有所缓解，但全年仍呈现供应过剩53.6万吨的格局。
• 库存变化：
  • LME锌库存保持不变，为293,550吨。
  • 上期所锌库存仓单减少730吨至36,755吨，表明市场流通性有所下降，对价格形成一定支撑。
• 锌精矿加工费：锌精矿TC（周）价格在不同地区保持稳定，南方地区为3800元/金属吨，北方地区为4000元/金属吨，整体加工费未出现明显波动。

2. 期货市场表现

• 合约走势：
  • ZN2105合约：今开21440元/吨，最高21535元/吨，最低21255元/吨，收盘21390元/吨，结算参考价21405元/吨，较前结算价下跌50元/吨。
  • ZN2106合约：今开21415元/吨，收盘21380元/吨，较前结算价下跌45元/吨。
  • ZN2107合约：收盘21375元/吨，较前结算价下跌40元/吨。
  • ZN2108及更远月份合约价格均呈下跌趋势，其中ZN2108合约下跌65元/吨。
• 持仓变化：主力合约净空头增加，空头力量增强，市场情绪偏空。

3. 现货市场情况

• 现货价格：
  • 上海0#锌锭价格为21420元/吨，基差为+30元/吨。
  • 广州0#锌锭价格为21430元/吨，基差为-10元/吨。
  • 天津0#锌锭价格为21420元/吨，基差为-10元/吨。
• 升贴水情况：上海、佛山、天津等地现货价格与期货价格存在升贴水，显示市场对期货价格的预期。

4. 锌精矿价格

• 全国主要城市锌精矿价格保持稳定，均为50%品位，价格在15870元/吨至22080元/吨之间，地区间价格略有差异。

关键信息

1. 供应与库存

• 全球锌市供应过剩持续，但规模有所缩小。
• 上期所锌库存仓单减少，LME锌库存保持稳定，库存变化对价格形成一定支撑。

2. 技术面分析

• 沪锌价格震荡下跌，成交量放大，多空双方均增仓，市场呈现胶着状态。
• 技术指标显示价格仍处于长期均线之上，但短期指标KDJ呈弱势运行，趋势指标显示多头力量下降，空头力量上升。

3. 操作建议

• ZN2105合约：建议多单持有，止损价设为21300元/吨。
• 市场预期：短期锌价或将维持震荡走势，需关注供需变化及市场情绪。

期货成交与持仓排名

成交量排名

• 华泰期货：成交量最高，达69,881手，较上交易日增加15,868手。
• 东证期货：成交量紧随其后，为40,107手，较上交易日增加12,746手。
• 中信期货：成交量31,835手，较上交易日增加445手。

持仓量排名

• 中信期货：持买单量最高，达8,528手，较上交易日增加582手。
• 国泰君安：持买单量为5,462手，较上交易日增加1,129手。
• 永安期货：持买单量为4,138手，较上交易日减少123手。

总结

综合基本面、技术面及市场情绪，沪锌短期走势维持震荡，价格受供应过剩及库存变化影响，多空力量胶着。操作上建议ZN2105合约多单持有，止损价设为21300元/吨。市场参与者需密切关注供需变化及政策动向，以应对后续价格波动。