20220225-国联期货-玉米市场现状分析_14页_897kb

玉米市场现状分析总结

核心内容概述

2022年2月，我国玉米市场整体处于供需紧平衡状态。2021/22年度玉米产量实现恢复性增长，进口量有所下降，但需求因饲用需求支撑维持高位。中长期来看，玉米价格预计看涨，主要受供需缺口及政策因素影响。

一、价格情况（截至2022年2月25日）

• 东北地区：农户售粮进度较快，价格偏强。

  • 黑龙江哈尔滨：2430元/吨，周环比+40元/吨，月环比+40元/吨
  • 吉林长春：2480元/吨，周环比+30元/吨，月环比+30元/吨
  • 辽宁铁岭：2540元/吨，周环比+20元/吨，月环比+20元/吨

• 华北地区：因新季玉米上市较晚且水分、霉变偏高，农户售粮进度偏慢，价格偏弱。

  • 河北石家庄：2690元/吨，周环比-60元/吨，月环比-60元/吨
  • 山东德州：2680元/吨，周环比-100元/吨，月环比-100元/吨
  • 山东潍坊：2690元/吨，周环比-110元/吨，月环比-100元/吨，同比-330元/吨

• 港口价格：

  • 北方港口（鲅鱼圈港）：2700元/吨，周环比+20元/吨，月环比+40元/吨
  • 北方港口（锦州港）：2660元/吨，周环比+30元/吨，月环比+20元/吨
  • 南方港口（广东蛇口）：2830元/吨，周环比持平，月环比+30元/吨

二、供给情况

1. 产量：

   • 2021/22年度玉米产量预计为2.33亿吨，同比增产约2900万吨。
   • 东北玉米种植面积增加，雨热条件良好，实现增产；河南、河北、山西、陕西部分因洪涝及阴雨天气出现减产。

2. 种植面积：

   • 预计2021/22年度玉米种植面积为36,159千公顷，同比增加6.2%。

3. 农户售粮进度：

   • 截至2月24日，黑龙江售粮进度68%，吉林56%，辽宁71%，山东62%，全国平均售粮进度62%。
   • 与去年同期相比，售粮进度偏慢；与过去三年相比，已接近平均水平。

4. 进口情况：

   • 2021/22年度玉米进口量预计超过2000万吨，较上年度减少约900万吨。
   • 1-6月份进口玉米、高粱、大麦到港订单偏少，进口量减少。
   • 2020/21年度玉米进口量为29,540万吨，2021/22年度累计进口3,420万吨。

5. 港口库存：

   • 北方港口库存364万吨，环比增加32万吨，同比增加14万吨。
   • 南方港口库存45.7万吨，环比增加7.2万吨，同比增加5.7万吨。

三、需求情况

1. 玉米消费结构：

   • 口粮消费占比约2%，对市场影响较小。
   • 饲料消费占比70%以上，是玉米需求的主要支撑。
   • 工业加工消费占比约28%，也是需要关注的部分。

2. 饲用需求：

   • 生猪存栏量持续恢复，2021年12月达44,922万头，已恢复正常保有量。
   • 能繁母猪存栏量在2021年7月见顶后连续6个月下降，累计降幅6.48%，预示2022年5月前后育肥猪供应将下降。
   • 预计2021/22年度玉米饲料需求为1.98亿吨。

3. 深加工需求：

   • 2021年玉米深加工企业开工率维持正常水平。
   • 玉米淀粉消费端持续低迷，库存自2021年10月起持续增加，达到历史高位。
   • 预计2022年深加工需求与2021年基本持平。

四、USDA供需平衡表

• 全球玉米产量：

  • 2021/22年度全球玉米产量为1,205.35百万吨，同比增加82.28百万吨。
  • 由于南美持续干旱，巴西减产为产量下调主要原因。

• 中国玉米供需：

  • 2021/22年度玉米产量预计为272.55百万吨，同比增加11.88百万吨。
  • 进口量预计为26百万吨，同比减少3.51百万吨。

• 全球玉米消费：

  • 2021/22年度全球玉米消费量上调，供需偏紧。

• 全球玉米期末库存：

  • 2021/22年度全球期末库存为302.22百万吨，同比增加10.17百万吨。

• 大麦与高粱情况：

  • 大麦主产国产量大幅下降，全球产量减少14,246千吨。
  • 高粱出口量下降，全球产量较2020/21年度略有减少。

关键信息总结

• 玉米价格在东北地区偏强，华北偏弱，南北港口价格小幅上涨。
• 2021/22年度玉米产量恢复性增长，进口量有所减少，但供需缺口仍存。
• 农户售粮进度逐步加快，但整体仍慢于去年同期。
• 饲料需求维持高位，工业加工需求疲软，深加工市场面临供大于求压力。
• USDA数据显示全球玉米供需偏紧，而大麦、高粱等替代品产量下降，影响其对玉米的替代能力。
• 国内玉米市场在2022年中长期价格看涨，主要受供需缺口及政策影响。

主要观点

• 供需格局：玉米市场整体处于紧平衡状态，2021/22年度产量恢复性增长，但进口量减少，供需缺口仍存在。
• 价格走势：东北地区价格偏强，华北偏弱，南北港口价格小幅上涨，反映市场对玉米的阶段性需求。
• 政策影响：大豆补贴政策对玉米种植面积影响有限，玉米种植面积预计有所下降。
• 替代品影响：大麦、高粱等替代品产量下降，替代能力减弱，玉米价格支撑增强。
• 中长期展望：玉米价格预计中长期看涨，主要受供需格局及政策因素影响。

关键数据汇总

结论

综合来看，2022年国内玉米市场供需紧平衡，价格整体偏强，中长期看多。农户售粮进度加快，但整体仍慢于去年同期，进口量减少但尚未大幅下降，港口库存逐步回升。饲用需求维持高位，工业消费疲软，深加工市场面临供大于求压力。USDA数据显示全球玉米供需偏紧，而大麦、高粱等替代品产量下降，进一步支撑玉米价格。政策因素对玉米种植面积影响有限，预计2022/23年度玉米面积将有所下降。