20241028-国投期货-玉米_玉米淀粉周报_新粮收割即将完毕_玉米期货继续筑底_8页_1mb

玉米及玉米淀粉市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了近期玉米及玉米淀粉的市场动态，涵盖现货价格、库存变化、产业链利润、进口情况及期货市场表现等多个方面。整体来看，玉米市场在供应充足背景下继续筑底，而玉米淀粉则受成本及需求影响呈现震荡走势。

一、现货价格与区域分化

• 全国玉米均价：截至10月24日为2177元/吨，较前周微涨7元/吨。
• 港口价格：
  • 锦州港：国标二等平仓价2190元/吨，与前周持平。
  • 广东蛇口港：玉米价格2320元/吨，较前周上涨10元/吨。
• 南北价差：本周价差扩大至130元/吨，较前周增加10元/吨，反映区域供需差异加大。

二、库存情况

• 深加工企业玉米库存：截至10月25日为302.8万吨，较前周增加19.1万吨，显示企业采购活跃。
• 北方四港库存：截至10月18日为147.2万吨，较前周增加21.6万吨。
• 广东港库存：玉米及其他谷物合计库存169.7万吨，与前周持平；其中内贸玉米库存增加4.2万吨，外贸玉米库存减少0.5万吨。

三、产业链利润与开工情况

• 玉米淀粉利润：

  • 吉林：16元/吨（前周4元/吨）
  • 山东：72元/吨（前周136元/吨）
  • 开工率：60.14%（前周61.71%），略有下降。

• 玉米酒精利润：

  • 吉林：-423元/吨（前周-498元/吨）
  • 黑龙江：-29元/吨（前周-117元/吨）
  • 开工率：60.92%（前周58.95%），小幅回升。

• 养殖利润：

  • 自繁自养：289元/头（前周346元/头）
  • 外购仔猪：-30元/头（前周28元/头），显示养殖成本压力上升。

四、进口情况

• 9月玉米进口量：31万吨，为近四年最低，环比下降28.4%。
• 1-9月累计进口：1283万吨，同比下降22.5%。
• 替代品小麦：均价2471元/吨，较玉米价格高294元/吨，替代压力持续存在。

五、期货市场表现

• 玉米期货：近期企稳反弹，但整体仍处于底部震荡阶段。
• CFTC持仓变化：截至10月22日当周，CBOT玉米投机者净空头头寸减少15737，显示市场情绪有所改善。
• 操作评级：
  • 玉米：☆☆☆（趋势性下跌，但可操作性不强）
  • 玉米淀粉：☆☆☆（趋势性下跌，但可操作性不强）

六、市场分析与展望

• 供应端：东北玉米收割接近尾声，供应充足，陈粮销售压力大，价格持续走低；但全国产量连续9年稳定在1.3万亿斤以上，今年有望突破1.4万亿斤，证伪“减产”传闻。
• 需求端：下游企业收货意愿增强，但“压水分”现象严重，影响价格走势；深加工企业库存增加，开工率小幅波动。
• 政策预期：农民及贸易商对国家托市政策期待升温，形成一定下跌阻力；后续收储政策的出台或对市场供需平衡产生重大影响。
• 价格趋势：短期内玉米期货或继续底部震荡，市场缺乏明确方向，操作难度较大。

七、关键信息汇总

八、结论与建议

当前玉米市场整体供应充足，价格继续筑底，但存在政策托市预期支撑。玉米淀粉受成本和需求影响，呈现震荡走势。短期内市场缺乏明确趋势，建议以观望为主，关注后续收储政策及天气、运输等外部因素变化。