20240602-东证期货-碳酸锂周度报告_现实偏弱_预期摇摆_锂价重心震荡下行_13页_4mb

锂价震荡下行与市场展望

报告归属：上海东证期货有限公司
时间：2024年6月2日

一、核心结论

1. 价格走势：

   • 上周碳酸锂价格偏弱震荡，碳酸锂主力合约LC2406收盘价环比下跌26%，至1042万元/吨；现货均价环比下跌6%，至1059万元/吨。
   • 氢氧化锂价格延续弱势，SMM电池级均价环比下跌28%，至938万元/吨。
   • 电工价差收窄至38万元/吨，电池级氢氧化锂对碳酸锂贴水走阔至122万元/吨。

2. 供需分析：

   • 供应端：国内碳酸锂产量逐月攀升，主要因锂盐加工环节超额利润下，资金加速将矿端库存向锂盐环节转化；SQM调高全年销量预期，阿根廷新增产能爬产，进口压力短期难缓解。
   • 需求端：尽管6月为终端补库旺季，但订单传导周期拖累实际需求，正极材料企业排产环比持平或下降，长协比例回升叠加客供比例提升，现货采购需求收缩。

3. 基本面判断：

   • 短期：供需边际趋松，价格下行压力显著，预计6月主力合约运行区间下移至95-105万元/吨，建议关注区间上沿沽空机会。
   • 中期：中长期过剩趋势未改，但价格缺乏深跌驱动，若锂矿库存于8月前降至中性水平，锂盐产量增长或乏力。

二、主要风险

• 下游消费不及预期，新增产能进度滞后企业预期。

三、相关数据图表

1. 锂精矿现货均价下降
2. 碳酸锂期现价格偏弱运行
3. 国内外氢氧化锂价差变化
4. 中国新能源车销量环比负增长（4月）

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