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碳酸锂期货早报摘要

基本面分析

• 供应：9月产量环比降62.1%主要因云母供应大幅下滑，10月排产预计小幅上升1-2%。进口碳酸锂9月环比降8%，10月供需格局改善但供给过剩担忧仍存，矿石端企业利润持续亏损。
• 需求：8月新能源车产销同比/环比大幅增长，但纯电需求总量仍领先混动。某下游材料厂事故影响需求，7月海外出口增长强劲，库存压力缓解，批发零售差值下降。

关键数据

• 基差：10月24日电池级碳酸锂现货73,300元/吨，01合约基差-900元/吨，现货贴水期货。
• 库存：冶炼厂库存环比增354%，上游累库明显，下游降幅虽大但总体库存仍在减少。

盘面与持仓

• 01合约期价收于MA20下方，MACD指标显示均线系统偏弱。
• 主力持仓净空头结构，空头增仓主动，显示市场预期偏弱。

风险与机遇

• 利多：部分厂家计划减产；进口碳酸锂量下降；锂辉石进口减少。
• 利空：供给端高位运行降幅有限；下游需求恢复迟缓。
• 主逻辑：供需错配导致供强需弱，下行压力仍大。

发展展望

短期供给端边际改善但过剩预期难改，10月产量或将回升，需求端在新能源汽车高增长支撑下，需警惕储能政策落地进度。6%品位锂辉石CIF价回暖，现货或已触底。

注：以上分析基于2024年10月24日的数据和图表数据。
数据来源：SMM、乘联会、上海钢联、WIND、大越期货。