20241026-五矿期货-铝周报_铝价高位震荡_关注国内财政政策_34页_3mb

铝价高位震荡与国内财政政策关注

总结内容

本周铝价整体维持高位震荡态势。供应端方面，国内电解铝产量持续增长，2023年9月单月产量达3574万吨，同比增长14%，今年前9个月累计产量同比上升45%。虽然云南进入枯水期后保持稳定生产，但氧化铝供应短期仍面临紧张局面。

需求端呈现分化特征，光伏产业新增装机量激增，但房地产需求仍处于低位。铝锭库存和升贴水情况显示，市场库存持续去化，基差有所提升，预示市场对未来的看涨情绪存在一定支撑。

接下来，若国内财政政策支持力度加大，铝价或迎新一轮上涨机会，否则铝价走势将受基本面影响而继续调整。短期价格区间调整至20400元-21300元，海外参考区间2550美元-2700美元。

关注要点：

• 国内电解铝产量稳步增长，库存持续下降
• 需求端分化明显，主要受政策与季节影响
• 铝价高位震荡，等待政策与基本面催化