20181127-安信国际证券-港股晨报_3页_540kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为安信国际证券(香港)有限公司发布的投资分析，主要围绕中美元首会面及跨境进口电商政策对市场的影响展开。报告指出，当前市场对中美贸易谈判持观望态度，同时建议投资者关注与贸易摩擦无关的板块，如燃气行业。此外，报告对商贸零售行业，特别是跨境进口电商及优势龙头企业的整合提效进行了深入分析，并给出了具体的投资建议。

主要观点

1. 中美元首会面展望

• 中美元首将在G20峰会期间会面，市场期待其能为后续贸易谈判铺路。
• 尽管不会一次性解决所有分歧，但会面可能有助于缓解当前紧张局势。
• 美国总统特朗普表示，若中国不开放市场，将加征更高关税，甚至可能将2000亿美元商品的税率提高至25%。
• 中国驻美大使崔天凯强调，若贸易紧张持续，可能引发全球金融市场动荡，呼吁平等讨论与信守承诺。

2. 跨境进口电商政策利好

• 国务院决定延续并扩大跨境电商零售进口政策，涵盖22个新设综合试验区城市。
• 提高单次交易限值至5000元，年度交易限值至2.6万元，增强消费者购买力。
• 完善出口退税政策，支持跨境电商出口，有助于行业发展。

3. 商贸零售行业趋势

• 在行业总量承压背景下，优势龙头通过整合与提效增强竞争力。
• 永辉超市与家家悦等企业正通过战略合作与区域扩张提升市场份额。
• 跨境进口电商在政策支持下有望激发消费潜力，成为增长点。

关键信息

推荐投资标的

• 燃气板块：天伦燃气（1600）、中国燃气（384）等。
• 商贸零售细分龙头：永辉超市、家家悦、天虹股份、周大生、苏宁易购、珀莱雅、爱婴室。

投资建议

• 当前时点，建议关注内生经营稳健、能熨平短期消费周期、具备长期竞争力的细分板块龙头。
• 中长期来看，政府政策支持有助于修复市场悲观预期，提振消费信心。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资涉及风险，包括市场波动、政策变化、汇率影响等。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策，并咨询专业意见。

公司评级体系

免责声明

• 本报告仅作参考用途，不构成任何投资邀请。
• 报告内容基于可靠数据，不代表安信国际的最终意见。
• 报告可能涉及利益冲突，投资者需自行判断。

规范性披露

• 报告分析员及有联系者未担任所提及上市公司董事或高级职员。
• 未拥有相关上市公司的财务权益，且安信国际对所提及公司财务权益占比低于1%。

以上为文档内容的详细总结，涵盖核心观点、主要信息及投资建议。