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资金面整体平稳，债市延续暖意总结

核心内容

2月9日，中国及全球金融市场呈现以下主要特征：

• 资金面整体平稳，央行通过逆回购操作净投放资金380亿元，市场利率波动较小。
• 债市延续暖意，利率债和信用债市场表现分化，转债市场整体上涨。
• 政策动态，国内出台多项支持企业发展和外贸新业态的政策，国际上美联储政策预期趋于审慎。
• 大宗商品价格，国际原油期货上涨，天然气价格下跌，黄金价格显著上升。
• 信用债市场，部分个券出现较大波动，部分企业发布债务相关公告。
• 海外市场，美债收益率走势分化，欧债市场表现不一，中资美元债价格波动显著。

主要观点

国内债市动态

• 政策支持：沪深北交易所推出优化再融资措施，支持科技创新和新质生产力发展，提升优质企业融资效率。
• 税收优惠：财政部等三部门发布跨境电子商务出口退运税收优惠政策，降低企业成本，支持外贸新业态。
• 资金面：央行开展1130亿元逆回购操作，资金面整体平稳，DR001下行0.15bp，DR007上行7.72bp。
• 利率债走势：国债和国开债收益率普遍下行，10年期国债收益率下破1.80%，债市整体延续暖意。
• 信用债市场：部分产业债出现显著涨跌，如“H2万科06”涨超85%，而“H9龙控01”跌超16%。多家企业发布债务相关公告，涉及债务逾期、诉讼、评级下调等。

海外债市动态

• 美债市场：各期限美债收益率走势分化，2年期收益率下行2bp，10年期收益率保持不变。美债利差扩大，TIPS损益平衡通胀率上行。
• 欧债市场：主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化，德国、法国、意大利收益率下行，西班牙保持不变，英国收益率上行。
• 中资美元债：部分债券价格出现大幅波动，如中芯国际、中国宏桥等涨幅居前，携程集团、财星BVI有限公司等跌幅显著。

关键信息汇总

国内要闻

• 再融资优化：沪深北交易所推出优化再融资一揽子措施，提升优质企业融资效率，支持科技创新。
• 跨境电商税收政策：对出口退运商品实施税收优惠政策，降低企业成本，支持外贸新业态发展。

资金面

• 央行操作：开展1130亿元7天期逆回购，操作利率1.40%，净投放资金380亿元。
• 资金利率：DR001下行至1.274%，DR007上行至1.539%；Shibor各期限利率波动明显，整体维持平稳。

债市动态

利率债

• 国债和国开债收益率多数下行，10年期国债收益率下破1.80%，30年期国债收益率微涨。
• 主要活跃券包括250016（10年期国债）、250215（10年期国开债）等。

信用债

• 5只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H2万科06”涨幅最高。
• 多家公司发布债务相关公告，包括债务逾期、诉讼、评级下调等。

可转债

• 转债市场主要指数集体上涨，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨1.25%、1.16%、1.42%。
• 380支转债中，330支上涨，38支下跌，12支持平。
• 百川转2涨停20%，风语转债涨超11%；盟升转债跌逾19%，信服转债跌逾9%。
• 蓝帆转债公告即将触发转股价格下修条件。

大宗商品

• 国际原油：WTI和布伦特原油期货分别上涨1.27%和1.45%。
• 国际天然气：价格下跌7.78%。
• 黄金：COMEX 4月黄金期货上涨2%。

国际要闻

• 美联储政策预期：贝森特表示美联储可能不会迅速缩表，预计至少需要一年时间。
• 英国政治动态：斯塔默表示将继续担任英国首相，尽管面临一定的舆论压力。

债市与资金面展望

• 资金面整体平稳，市场流动性充足。
• 债市在政策支持和资金面宽松背景下延续上涨趋势，但信用债市场仍存在波动风险。
• 美联储政策预期偏向审慎，对市场流动性影响有限。
• 欧洲债市表现分化，英国国债收益率上行，可能反映市场对英国经济的担忧。

数据来源

• 国内数据：Wind，东方金诚
• 国际数据：iFinD，Bloomberg，英为财经