20250509-东兴证券-捷捷微电-300623.SZ-公司2024年报业绩点评_产销两旺_高端制造打造新增长点_6页_865kb

捷捷微电2024年报业绩点评总结

业绩表现

捷捷微电2024年实现营业收入亿元，同比增长3505%，归母净利润亿元，同比增长11587%，业绩增长显著。报告期内公司持续维持高增长态势，营收及归母净利润同比分别增长和，营业利润亿元，同比增长。核心产品功率半导体芯片及器件产销两旺，功率半导体芯片生产量和销售量分别同比增长和，营业收入同比增长，毛利率提升至。功率半导体器件生产量和销售量分别增加和，毛利率达，同比增长，主要受益于下游市场需求回暖、产品结构升级及产能利用率的提升。

产品结构优化

6英寸项目持续推进产品结构升级，当前月产出达50,000片。项目由子公司捷捷半导体有限公司承建，采用深刻蚀及填充工艺、高压等平面终端工艺，扩展新产品门类，填补产品空白。6英寸生产线（寸线）定位功率半导体芯片，最小线宽达，已具备批量生产能力，产品包括单双向芯片、稳压二极管芯片、开关管芯片、高压整流二极管芯片、肖特基芯片等。目前处于产能爬坡期，月产出为片。

子公司布局

控股子公司捷捷微电（成都）科技有限公司专注于高端隔离器芯片，产品应用于工业控制、新能源汽车、信息通讯、电力电表等高端领域，推动产业链延伸，优化产品结构，培育高端制造新增长点。公司已完成工商注册，注册资金万元，预计2025年形成万左右销售，助力国产替代进程。

财务预测

公司2024年营收及归母净利润增速分别为和，2025年预测营收亿元、归母净利润亿元，维持“推荐”评级。财务指标显示，毛利率（）及净利率（）持续提升，PE（）和PB（）估值合理。预计2025-2027年营业收入增速分别为、和，归母净利润增速分别为、和，净资产收益率（ROE）逐步增长，从583%提升至1387%。

风险提示

主要风险包括：1. 扩产进度不达预期；2. 市场竞争加剧；3. 技术迭代风险。公司需关注产能爬坡进度、行业竞争压力及技术更新对业务的影响。

技术进展与研发投入

公司报告期内新增39项发明专利及32项实用新型专利，研发费用占比提升至。技术层面，6英寸生产线及高端隔离器芯片研发推动产品升级，提升技术水平。

市场定位与行业前景

公司作为晶闸管及功率半导体芯片龙头，受益于国产替代及高端制造需求增长，未来盈利能力有望进一步提升。功率半导体及高端隔离器芯片业务双轮驱动，拓展新能源、智能汽车等应用领域，增强市场竞争力。