20210904-格林期货-螺纹期货周报_待需求改善或驱动钢价_17页_745kb

文档内容总结

核心内容

本报告由研究员韩静撰写，主要分析了当前钢材市场的供需情况、价格走势及未来趋势。报告提供了详细的市场数据和逻辑分析，旨在为投资者提供操作建议和风险提示。

主要观点

1. 供需分析

• 供应端：尽管部分企业因环保督察和检修而减产，但整体产量仍呈小幅上升趋势。预计未来多省市将继续压减产量，供应端整体将趋于紧缩。
• 需求端：房地产行业需求表现疲软，但专项债发行加速，可能对市场起到一定的托底作用。短期需求尚未明显恢复，日成交表现波动，中长期需求复苏但难以超越上半年水平。
• 库存：社会库存继续环比小幅下降，若需求持续改善，库存将快速去化，从而推动钢价上涨。

2. 多空逻辑

• 利多因素：
  • 多省市开始执行粗钢产量压减政策，预计9-12月产量将明显下降。
  • 部分钢厂因环保督察临时停产或限产，影响供应。
  • 表观消费量和建材成交量有所回升，显示需求有改善迹象。
  • 社会库存环比降幅扩大，有助于钢价上涨。
• 利空因素：
  • 下半年需求可能不及上半年，整体偏弱。
  • 钢材出口征税政策可能出台，影响市场情绪。
  • 产量小幅回升，对价格形成一定压力。

3. 操作建议

• 当前市场仍处于供需双弱状态，钢价可能继续调整。
• 激进投资者可考虑在价格低位时轻仓买入，但需注意止损。
• 后期钢价走势将取决于供应减少与需求下降的相对程度。
• 若有出口政策或房地产行业政策调整，可能对价格产生较大影响。

关键信息

供应数据

• 全国钢厂螺纹钢周度产量334.59万吨，环比增加7.21万吨。
• 长流程螺纹产量290.88万吨，环比增加7.85万吨。
• 短流程螺纹产量43.71万吨，环比减少0.64万吨。
• 东北地区部分钢厂将减产300万吨，广西柳钢等企业因能耗双控将压减20%。
• 邯郸市9-10月钢铁行业限产比例加严4.4个百分点。

需求数据

• 螺纹表观消费量339.79万吨，环比增加0.11万吨。
• 钢材表观消费量1041.42万吨，环比增加5.71万吨。
• 建材周度平均成交环比回升，但日成交反复，需求尚未完全恢复。

库存数据

• 螺纹钢社会库存776.22万吨，环比减少12.38万吨。
• 五大品种钢材社会库存1458.15万吨，环比减少24.36万吨。
• 社会库存环比降幅扩大，表明需求有改善迹象。

风险提示

• 行业政策：粗钢产量压减、环保限产等政策可能对市场造成影响。
• 下游需求：房地产行业需求疲软，可能拖累整体市场表现。
• 原料支撑：原材料价格波动可能影响成本，进而影响钢价。
• 中美关系：中美贸易摩擦可能对出口产生影响，进而影响钢材市场。

投资者注意事项

• 报告数据来源于公开渠道，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。
• 建议关注后续政策动向、需求复苏情况及出口政策变化。

附图说明

• 螺纹钢01合约日K线图
• 主要钢厂螺纹钢周度产量图
• 长流程螺纹钢周度产量图
• 短流程螺纹钢周度产量图
• 钢材表观消费量图
• 螺纹钢社会库存图
• 五大品种钢材社会库存图
• 全国247家钢企高炉开工率图
• 全国247家钢企高炉产能利用率图
• 唐山高炉开工率图
• 全国电炉开工率图

研究员：韩静
联系方式：010-56711831
从业资格：F0272020
投资咨询：Z0011863