20211010-国盛证券-机械设备_把握出口型企业边际改善机会以及聚焦Q3高成长公司_10页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦机械设备行业的投资机会，分析了当前市场走势及重点推荐领域。SW机械板块在本周上涨0.22%，而沪深300上涨1.31%。报告指出，出口型企业面临疫情、原材料、汇率、运费等多重压制，但Q4有望实现边际改善。同时，行业景气度提升、估值切换临近，部分优质个股具备反转潜力。重点推荐方向包括高景气的锂电设备、顺周期的工程机械、激光设备、光伏设备、第三方检测及自动化等板块。

主要观点

• 出口型企业：受疫情、原材料、汇率、运费等压制，Q3盈利承压，Q4有望边际改善，如春风动力、捷昌驱动、八方股份等。
• 高景气板块：以锂电设备为代表的高景气赛道持续受到关注，全球动力电池产能扩张预期强烈，核心公司如先导智能、杭可科技、奕瑞科技等表现突出。
• 顺周期板块：工程机械行业出口增长显著，国内需求虽有所下滑，但龙头企业具备安全边际，如三一重工、恒立液压、浙江鼎力等。
• 激光设备：激光器价格下降推动激光切割渗透率提升，关注国产龙头如柏楚电子、锐科激光。
• 光伏设备：行业降本提效趋势明显，异质结成本国产化推进，重点关注迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电。
• 第三方检测：制造业升级与消费升级推动检测需求增长，行业集中度提升，推荐华测检测、广电计量等。
• 自动化设备：国内工业机器人产量持续增长，自动化、智能化升级趋势明确，重点关注国茂股份、埃斯顿、绿的谐波等。

关键信息

一周市场回顾

• SW机械板块上涨0.22%，沪深300上涨1.31%。
• 年初以来SW机械板块上涨8.04%。
• 机械板块整体PE（TTM）为31.86倍，PB（MRQ）为2.93倍，相对沪深300溢价率分别为140.06%、93.96%。

重点推荐个股

• 奕瑞科技：国内X射线平板探测器龙头，PE为71.5倍。
• 先导智能：锂电设备中后段设备龙头，PE为73.0倍。
• 柏楚电子：激光切割控制系统龙头，PE为73.4倍。
• 国茂股份：通用减速机龙头，PE为42.4倍。
• 八方股份：电踏车电机龙头，PE为57.4倍。

行业动态

• 工程机械：2021年8月，国内销量同比下降31.7%，但出口销量同比增长100%。
• 油服行业：布伦特原油期货结算价为82.39美元/桶，国内增储上产持续推进，北美市场潜力释放。
• 光伏设备：双良大尺寸单晶硅棒实现批量生产，晶盛机电获60.8亿元订单。
• 锂电设备：比亚迪采购4.2亿元锂电设备，行业需求持续增长。
• 第三方检测：广电计量成功申报7种国家二级标准物质，华测检测实验室利用率提升。

分析建议

推荐方向

• 高景气赛道：锂电设备、激光切割系统、光伏设备等受益于产业趋势。
• Q3环比改善个股：捷昌驱动、华测检测等前期调整较大，估值低位，具备反弹机会。
• 出口型企业：如八方股份、捷昌驱动等，有望在Q4实现盈利改善。
• 自动化设备：受益制造业复苏，关注工业机器人、机器视觉、注塑机等领域。

风险提示

• 疫情持续扩散：可能影响制造业复苏节奏。
• 基建投资不达预期：对工程机械等顺周期板块形成压力。
• 制造业周期性下滑：可能对部分细分行业造成冲击。

附：重点推荐个股简要分析

作者信息

• 分析师：姚健
  执业证书编号：S0680518040002
  邮箱：yaojian@gszq.com
• 研究助理：林卓欣
  邮箱：linzhuoxin@gszq.com

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