20181213-长城证券-11月财政数据点评_经济下行叠加减税效应_财政收支下降幅度继续扩大_7页_689kb

报告摘要

本报告分析了2018年11月全国公共财政收支数据，指出经济下行压力与减税政策的双重影响，导致财政收入和支出增速均出现下滑，财政收支状况整体承压。报告还提及政府性基金收支情况及潜在风险提示。

财政收入持续下滑：11月全国公共财政收入同比下降5.4%，较10月降幅扩大2.3个百分点，显示财政收入增长动能减弱。
中央收入下滑显著：中央财政收入同比增速下降至-14.8%，降幅较10月扩大7.7个百分点，而地方本级财政收入增速有所回升，达到4.24%。
税收收入拖累明显：税收收入同比下降8.3%，其中国内增值税、企业所得税、国内消费税、进口环节增值税、个人所得税等税种增速均为负，尤其是国内消费税同比大幅下降71.28%。
非税收入略有增长：非税收入同比增长4.5%，但增速较上月下降6.3个百分点。
财政支出增速放缓：11月财政支出同比下降0.8%，其中地方财政支出增速下降至-3.2%，中央本级财政支出增速则略有上升至12.7%。
政府性基金收支增长：1-11月政府性基金收入同比增长26.1%，支出同比增长38.2%，显示政府性基金收入与支出均保持增长趋势。
风险提示：宏观经济下行压力仍存，后续政策执行效果可能不及预期，或导致财政赤字率超出预算目标。

11月财政收入：10775亿元，同比增速-5.4%，较10月下降2.3个百分点。
中央与地方收入：中央收入增速降至-14.8%，地方本级收入增速升至4.24%。
税收与非税收入：税收收入8051亿元，同比下降8.3%；非税收入2724亿元，同比增长4.5%。
主要税种表现：
- 国内增值税：同比增速-1.2%，较10月回升1.57个百分点。
- 企业所得税：同比增速-9.43%，较10月回升0.62个百分点。
- 国内消费税：同比增速-71.28%，较10月下降9.7个百分点。
- 进口环节增值税：同比增速-6.12%，较10月下降24.15个百分点。
- 个人所得税：同比增速-17.3%，较10月下降24.26个百分点。