20260412-开源证券-农林牧渔行业周报_短期猪价仍受均重扰动_产能去化信号仍待观察_13页_2mb

农林牧渔行业周报总结（2026年4月12日）

核心内容概览

本报告聚焦于2026年4月上旬的农林牧渔行业动态，分析了生猪、家禽、水产品、大宗农产品等价格走势及市场表现，并探讨了行业面临的宏观经济、天气变化及成本传导等风险因素。报告指出，尽管部分农产品价格出现上涨，但整体行业仍面临供给宽松、利润承压等挑战。

主要观点与关键信息

1. 猪价走势与市场分析

• 猪价持续低迷：截至4月10日，全国外三元生猪均价为8.87元/公斤，较4月3日下跌0.26元/公斤；白条肉均价为12.16元/公斤，较上周上涨0.58元/公斤。
• 出栏均重扰动：出栏均重仍是影响猪价的核心矛盾。全国、集团、散户出栏均重分别为128.61/125.37/146.92公斤，较上周分别变动-0.20/-0.19/+0.39公斤。
• 产能去化信号未现：3月能繁母猪存栏环比仅小幅转负（-0.07%），高胎淘母价格相对商品猪折价收窄，表明行业尚未出现大范围主动淘汰母猪现象。
• 仔猪亏损持续：仔猪销售利润连续三周为负，截至4月9日，仔猪头均利润为-78元/头；自繁自养商品猪头均利润进一步降至-434.70元/头，亏损加深。

2. 市场表现

• 农业板块表现弱于大盘：本周上证指数上涨1.71%，农业指数上涨1.40%，跑输大盘0.31个百分点。
• 子板块分化：种植板块领涨，禽养殖板块表现相对较好。
• 个股表现：*ST佳沃、神农科技、华统股份等个股涨幅居前，分别上涨8.92%、7.13%、6.97%。

3. 天气与成本扰动

• 厄尔尼诺预期升温：国家气候中心预计春末夏初可能进入厄尔尼诺状态，高温、干旱、暴雨等极端天气风险加大，可能对农产品供给及价格造成扰动。
• 成本传导压力：若厄尔尼诺形成并强化，叠加能源、化肥及航运成本高位，农业板块或将面临“天气扰动+成本抬升”的双重压力。

4. 价格跟踪

• 主要农产品价格变化：
  • 生猪：外三元生猪价格下跌0.26元/公斤，仔猪价格下跌0.39元/公斤。
  • 白羽鸡：鸡苗价格下跌0.96%，毛鸡价格下跌1.37%。
  • 黄羽鸡：中速鸡价格上涨0.83%。
  • 牛肉：价格上涨0.39%。
  • 水产品：草鱼价格下跌0.12%，鲈鱼价格下跌0.56%，对虾价格保持稳定。
  • 大宗农产品：玉米期货价格上涨1.06%，豆粕期货价格下跌0.40%，白糖期货价格下跌。

5. 进口数据

• 猪肉进口：2025年11月猪肉进口量为6.00万吨，同比减少34.3%。
• 鸡肉进口：2025年11月鸡肉进口量为0.64万吨，同比减少83.7%。

6. 饲料产量

• 饲料产量：2026年2月全国工业饲料总产量为2360万吨，环比下降16.4%。

风险提示

• 宏观经济下行：消费持续低迷可能进一步压制农产品价格。
• 动物疫病不确定性：疫病风险可能对养殖板块造成冲击。
• 极端天气影响：厄尔尼诺可能带来高温、干旱、暴雨等天气扰动，影响农业供给及成本。
• 成本传导压力：能源、化肥、航运成本高位可能压缩养殖利润。

投资评级

• 行业评级：看好（overweight），预计行业将超越整体市场表现。
• 股票评级：具体股票评级未明确，但整体市场表现不佳，需关注个股差异。

结论

当前农林牧渔行业仍处于供给宽松、价格承压阶段，猪价受出栏均重扰动，仔猪亏损持续，能繁母猪存栏高位波动。同时，厄尔尼诺预期升温可能带来天气和成本双重扰动。尽管部分农产品价格出现上涨，但整体农业板块表现弱于大盘，需关注后续市场变化及政策支持效果。