20240204-西南证券-有色行业周报_黄金股迎来买点_22页_3mb

总结

• 报告目的：分析有色金属行业周度表现、供需格局和投资机会，提供投资建议。
• 行情回顾：本周沪深300指数周跌4.63%，有色金属指数周跌9.75%，市场板块中银行、家用电器、食品饮料表现相对较好；黄金、铜、铝领涨，但其他小金属如锂矿、锌矿领跌。
• 贵金属分析：美国非农就业超预期，打击降息预期，金价短期调整；长期看好因美联储加息尾声和能源转型需求；主要标的：山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。
• 基本金属分析：受就业数据影响，铜和铝价震荡；中期看好铜铝供给增速低和新能源需求；铜库存季节性累库，标的包括紫金矿业、西部矿业、铜陵有色等。
• 能源金属分析：锂价加速下探，供需宽松库存低位；镍库存低位支撑价格，长期供需转向宽松；稀土受政策提振，锂钴钨需求分化于新能源和传统领域。
• 投资建议：维持“强于大市”评级，推荐黄金股和铜铝标的；短期关注库存低位金属。
• 风险提示：宏观经济不及预期、供需格局恶化和下游需求放缓可能影响行业表现。