20240204-宝城期货-铜锌周报_宏观预期持续性差_节前轻仓操作_17页_1mb

铜锌市场周报分析总结（2024年2月4日）

铜市场分析

核心观点

• 宏观与价格：受宏观经济预期转弱及美元指数反弹影响，沪铜价格冲高回落，7万关口构成重要压力。预计铜价将在68000-70000区间震荡，短期风险偏好下行，建议轻仓操作，降低风险敞口。
• 供需因素：矿端供应趋紧，加工费下调；社库进入季节性累库，基差走弱；下游支撑不足，叠加技术面压力，铜价承压下行。

技术面

• 持仓量下降，多头有结意愿，市场情绪转谨慎。

锌市场分析

核心观点

• 宏观与价格：内外宏观走弱叠加伦锌累库，锌价大幅回落，预计维持震荡，支撑位20600关口，上方压力关注21000。短期建议控仓轻仓，规避风险。
• 供需因素：锌矿供应偏紧与产能释放矛盾；国内产量高位，社库小幅累库；下游镀锌库存节前累库，实际需求有限，库存分化加剧供需偏弱。

技术面

• 持仓下降，空头主动减仓，市场交投谨慎。

总体建议

• 风险提示：市场宏观预期持续性差，节日前不宜过度持仓，需密切监控宏观及库存变化。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，免责声明详阅文末。