20250103-华源证券-上海港湾-605598.SH-卫星钙钛矿领域布局有望贡献新成长性_5页_516kb

上海港湾卫星钙钛矿电池领域布局分析

投资评级：增持（维持）

投资要点

上海港湾控股子公司上海伏曦炘空科技有限公司，在卫星钙钛矿电池领域积累了多项核心技术，包括钙钛矿太阳电池制造方法及相关专利技术，有望成为低轨卫星市场的新增长点。

市场前景：
随着我国GW星座计划的推进，低轨卫星规模化部署加速。卫星运行需高效能源供应，钙钛矿太阳能电池因其高能质比、优异抗辐射性能和柔性特点，逐步替代传统砷化镓电池，应用于人造卫星、空间探测器等领域。

技术优势：

• 上海伏曦炘空科技拥有《一种空间航天器用钙钛矿太阳电池片粘贴方法及系统》等关键专利，掌握钙钛矿电池制作工艺；
• 通过特殊粘贴方法和真空环境处理，提升电池在极端温度、辐射环境下的稳定性和寿命。

财务预测：
公司切入卫星钙钛矿电池领域带来新增成长空间，华源证券预测2024-2026年归母净利润分别为205亿元、269亿元、348亿元，对应市盈率PE分别为28、21、16倍，维持“增持”评级。

风险提示：
宏观经济波动、国际地缘政治变化、卫星市场需求不及预期等可能影响业绩。

总结
上海港湾积极布局卫星钙钛矿技术，具备良好的技术研发与专利积累，有望在低轨卫星能源供给领域占据技术和市场优势，加码能源装备市场潜力，未来增长值得期待。