新三板主题报告：上周8家企业过会，其中凌志软件、映翰通为三板企业-20191111-安信证券-30页_2mb

2019年IPO情况总结

核心内容概览

2019年11月11日的报告总结了近期企业IPO的审核情况，包括非科创板和科创板的过会企业，以及新三板公司IPO排队情况和相关统计。

主要观点

1. IPO过会情况

• 非科创板企业：

  • 上周过会情况：11月7日，有3家企业首发过会（双飞轴承、神驰机电、奥普家居），11月8日有1家企业过会（朝阳科技），共4家企业过会，其中无新三板公司。
  • 2019年累计情况：截至11月11日，已有105家公司过会，通过率为 $82.68%$。在127家上会企业中，30家来自新三板，占比 $23.62%$，三板公司整体通过率为 $80.00%$。

• 科创板企业：

  • 上周过会情况：广大特材、映翰通、神工股份、凌志软件4家公司过会。
  • 2019年累计情况：自6月5日以来，共有95家企业上会，其中90家企业过会（恒安嘉新被否决后剔除），科创板整体通过率为 $94.74%$。21家企业与新三板相关，其中映翰通和凌志软件为新增的三板企业。

关键信息

1. 非科创板企业IPO问询简析

• 财务问询：
  • 营收和扣非归母净利润同比下滑。
  • 毛利率大幅下降。
• 经营问询：
  • 经销商中存在前员工经营的经销商。
  • 业务招待费用远高于可比公司平均水平。

2. 科创板企业IPO问询简析

• 核心问询：
  • 技术核心及其先进性。
  • 公司及其控股股东、实际控制人是否涉及其他企业资金链恶性事件。

新三板IPO排队情况

• 排队企业数量：截至11月11日，新三板IPO排队企业降至110家。
• 已过会待挂牌企业：4家公司处于已过会待挂牌状态，分别为长江材料、新产业、泰林生物、科安达。
• 拟正式登陆A股企业：通达电气、天迈科技。

新三板与科创板关联统计

• 科创板意向企业：截至目前，有24家三板公司表达了科创板上市意向（已剔除成功过会的公司）。
• 名单：
  • 大力电工
  • 先临三维
  • 金达莱
  • 赛特斯
  • 现在股份
  • 盛本智能
  • 驱动力
  • 天力锂能
  • 泽达易盛
  • 星昊医药
  • 三元基因
  • 阿拉丁
  • 京冶轴承
  • 泽生科技
  • 君实生物
  • 京源环保
  • 锦波生物
  • 新眼光
  • 亿华通
  • 联赢激光
  • 山大地纬
  • 仁会生物
  • 观想科技
  • 创尔生物

风险提示

• 政策风险：IPO审核政策可能发生变化。
• IPO进度放缓：市场整体IPO审核进度有所放缓。

图表与数据

• 图1：上周非科创板企业共6家企业IPO上会。
• 图2：截至目前，科创板共95家企业上会。
• 图3：目前过会公司地域分布。

表格数据

表1: 近1周发审委审核结果一览

表2: 2019年IPO上会三板公司统计

总结

• 2019年IPO整体通过率较高，非科创板为 $82.68%$，科创板为 $94.74%$。
• 新三板公司IPO整体通过率为 $80.00%$，共24家公司表达了科创板上市意向。
• 非科创板企业面临财务和经营方面的问询，科创板企业则关注核心技术及资金链问题。
• 新三板IPO排队企业数量下降至110家，显示市场逐渐回暖。
• 政策风险和IPO进度放缓仍是主要风险点。