20230428-和合期货-黄金5月月报_欧美经济不乐观_美债上限僵局黄金高位运行_14页_812kb

黄金5月月报关键摘要

宏观经济

• 美国4月商业活动意外上升，创约一年新高，服务业和制造业扩张，就业增长显著，但通胀压力抬头，密歇根大学通胀预期初值从36%升至46%，创2021年以来最大升幅。
• 美国债务上限僵局：财政部长耶伦警告违约将引发经济灾难，国会两党争论导致风险上升，预计可能在本季度导致债务实质性违约。
• 美国银行业危机未完全消退：第一共和银行存款剧减逾40%，股价暴跌30%，但存款流出正在放缓，监管机构和投资者担忧资产稳定性。

黄金供需

• 全球央行积极购入黄金：2023年1-2月全球净购金量达1136吨，创1967年以来新高；中国央行增持黄金；多国央行继续增持，设法减少对美元依赖。
• 黄金需求强劲：各国央行增持黄金，黄金在外汇储备中比重上升，逃避风险动机强。

美元和国际市场

• 美元走势弱势：全球货币多样化趋势加快，如巴西与中国达成本币贸易结算协议；人民币份额上升，美元储备份额下降。
• 地缘因素：乌克兰危机等事件推动黄金需求，美国债务上限和银行业问题加剧避险情绪。

技术和后市研判

• 黄金价格技术面：2月初回落支撑在1800美元，3月初受银行危机上涨，4月初高位震荡，近来在2000美元附近波动。
• 后市展望：预计黄金或继续高位震荡，基于经济不确定性、通胀预期和避险情绪，建议关注欧美经济数据和地缘事件。