20240316-国联证券-电子3月周专题（03.11—03.16）AI手机有望驱动新一轮换机周期_11页_959kb

行业报告总结

1. 智能手机销量复苏周期

全球智能手机销量在2023年预计同比下降53.1%至1160亿部，2024年有望增长33.6%至1199亿部，标志着销量触底反弹。中国智能手机市场LTM销量于2024年1月回升至287亿部，结束了12个月低位震荡，显示出复苏迹象。AI手机的推出和用户体验改善被视为关键驱动因素。

2. AI手机技术进展

高通骁龙8Gen3处理器首次在手机端支持多模态生成式AI大模型，CPU性能提升30%，NPU性能大幅提升98%，能效更优，支持运行100亿参数模型。联发科天玑9300也提升了生成式AI处理速度和效率。三星GalaxyS24系列搭载GalaxyAI，提供即圈即搜、通话实时翻译等AI功能，前三周销量较S23系列增长约8%，尤其在西欧等市场表现强劲。

3. 投资建议

报告建议关注三大领域：算力产业链（如HBM需求增长，标的包括雅克科技、华海诚科）；AI在端侧硬件的落地（如AI手机、硬件指标，相关标的维信诺）；半导体经济周期反弹（国产IC制造，相关标的中芯国际、长电科技、芯源微）。整体推荐行业强于大市。

4. 风险提示

潜在风险包括AI手机产品体验不及预期、AI应用生态建设缓慢，以及AI手机价格可能居高不下，阻碍市场普及。