20240411-德邦证券-电子_24Q1全球PC出货回暖_AI_PC或掀起新一轮换机热潮_3页_524kb

电子行业点评：PC市场回暖与AIPC创新机会分析

市场表现概述

据IDC数据显示，PC市场在经历两年下滑后，2024年第一季度实现增长，出货量达5980万台，同比增长15%，恢复至疫情前水平。其中，联想以1370万台出货量蝉行政策冠军；惠普、戴尔分列第二、三名。

AIPC引领PC市场新机遇

1. PC市场复苏趋势

• Canalys数据显示，笔记本电脑同比增长42%，成为主要增长动力；台式机则略有下降。
• 随着Windows11更新和AIPC产品发展，PC市场预计将在2024年实现加速增长。

2. 换机周期叠加AI革新
2023年末至2024年，多家企业推出新型AI处理器产品，并开始发布AIPC创新设备。分析师认为，这将开启AIPC元年，并刺激新一轮换机需求。

上游产业链投资机会

光大同创、飞荣达等企业指出，AIPC对PC软硬件提出更高要求：

• 散热解决方案需求增加，热管理企业将受益；
• 电磁屏蔽等电磁兼容产品要求提高。

投资建议

推荐关注标的：

• 整机及ODM：联想集团、闻泰科技、华勤技术；
• 零部件：光大同创、春秋电子、汇创达；
• 散热解决方案：飞荣达、中石科技；
• IC设计：芯海科技、龙迅股份。

风险提示

PC需求不及预期、技术路径变更风险、行业竞争加剧。