20230825-浙商证券-太阳纸业-002078.SZ-太阳纸业点评报告_Q2环比回暖_期待H2盈利向上_5页_580kb

报告摘要

报告聚焦太阳纸业（股票代码：002078），Q2业绩环比改善标志着中期回暖。
Q2营收和利润环比显著提升，文化纸等核心产品毛利率改善，得益于成本控制和产品结构优化。
文化用纸、箱板纸价格温和回升，溶解浆市场稳定，产品多样化趋势加强，包括高端包装和新顶级产品拓展。
财务指标显示利润率、现金流环比上升，期间费用率可控，资产负债结构优化，ROE提升。
公司产能布局完善，2023年纸浆总产能接近1200万吨，林浆纸一体化布局提供竞争优势。
预测公司23-25年营收和归母净利润年均两位数增长，PE维持在9-11倍，评级“买入”。
风险包括下游市场需求波动和原材料价格不确定性。

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