20240518-五矿期货-镍周报_宏观利好_矿端扰动_29页_2mb

镍周报2024/05/18分析总结

供应与矿端

4月国内电解镍产量250万吨，环比增长25%。印尼+国内镍铁产量达1460万吨，环比下降0.7%。受矿端扰动影响（新喀里多尼亚内乱、印尼火山喷发），港口库存回升至1108万吨。矿价暂稳，但宽松格局需时日。进口镍亏损持续，净出口转正。

库存情况

截至5月17日，SHFE+LME+保税区显性库存1095万吨，环比上升0.24万吨，库存拐点未现。

成本与需求

不锈钢产量回暖，4月环比增16%。硫酸镍产量环比增长。三元前驱体排产环比下降，镍盐供需可能缓解。

价格与策略

镍基本面偏弱，矿端扰动频繁，短期维持紧平衡。市场情绪偏好，但机会有限。建议观望，多单可持，准备入场做空。

重点关注

宏观数据与矿产区政策，供应放量兑现情况。