20240518-五矿期货-锰硅周报_价格阶段性见顶_短期进入盘整阶段_不宜追空_56页_4mb

锰硅与硅铁周报总结

锰硅市场分析
• 本周锰硅价格冲高回落，基差-218元/吨，基差率-269%，处于历史低位。产量1864万吨，环比显著提升；但需求端，螺纹钢产量虽有增长，同比仍处于低位，铁水产量同比降幅扩大。
• 库存方面，显性库存5935万吨，环比小幅下降，钢厂维持低库存经营。
• 产业逻辑上，重点关注澳洲锰矿发运受阻的影响，潜在风险在于若恢复发运则可能推升行情下半场，但当前持仓较高，价格难以持续上涨。建议观望及等待方向选择。

硅铁市场分析
• 本周硅铁期货价格反弹，基差28元/吨，基差率0.38%，处于偏低水平。
• 经济指标方面，主产区利润继续上升，但价格表现相对疲软；铁水产量回升但同比下滑明显。
• 库存止涨回落，样本企业库存显著下降，反映出供需格局的变化。

总体展望
在锰硅方面，历史高位库存与持续回升的供给仍未改善；硅铁方面，利润拐点上移，但需求不及预期。建议投资者等待市场明确方向。