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宏观与股指

• 货币政策：央行报告预期2024年中国经济回升，政策主思路包括保持融资增长、宏观政策一致性、维持利率/汇率平衡。
• 1月金融数据：信贷社融总量超预期，M2增速缩窄，M1反弹；CPI同比下降0.8%，PPI降幅收窄。
• 股指期货：节前市场强势上行，四大期指贴水幅度降至低位；节后预计震荡偏强，建议多单逢高减持，未入场低吸，反套策略谨慎止盈。

商品分析

• 能源：原油受地缘政治支撑上涨；集运欧线运价支撑显著，运力过剩问题未解。
• 农产品：
  • 棉花：USDA调降全球棉产，库存预期下行，短期偏强。
  • 白糖：国际糖市供需博弈激烈，内糖跟随调整但支撑尚存。
  • 油脂：外盘下跌引补跌预期，中期关注宏观情绪。
• 金属：
  • 黑色：节后钢价小幅回升，库存累积压力大；长期依赖政策落地。
  • 有色金属：铝价偏强，但仍需等待实际需求确认。
  • 碳酸锂：供减需疲，短期震荡偏空。
  • 工业硅：库存高位，多晶硅需求支撑有限，价格易跌难涨。
  • 铁合金：市场冷清，观望为主。

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