20241208-东吴证券-固收周报_关注中低价转债期权价值修复的结构性机会_15页_726kb

固收周报总结（东吴证券）

市场回顾

本周（1202-1206），海外市场美元和美债收益率同步回落，对前期“特朗普交易”进行了修复调整。国内转债市场整体上涨10.3%，风格偏向高价债，与大盘优于小盘的大环境契合。权益市场多数上涨，成交量显著放大。

后市观点

维持转债期权价值修复的可持续性观点，原因包括：权益市场趋于箱体，小盘股拉动概率较低；国债收益率探底支撑转债债底；平价溢价率平均较2024年5月有5-10%折价，修复空间较大。

投资建议

关注下修概率大的转债：文科转债、绿茵转债等；溢价率修复潜力大的转债：三房转债、和邦转债等。

风险提示

正股退市和信用风险、流动性收紧、权益超跌、地缘政治危机和政策调控等不确定性较高。