20240411-财通证券-澜起科技-688008.SH-市场恢复业绩回暖_新品出货表现亮眼_3页_460kb

澜起科技（688008）2023年年报及2024Q1业绩预告显示，公司业绩出现显著改善。2023Q4公司营收环比增长2728%，归母净利润环比增长4296%，主要受益于DDR5产品出货量的增长和互连类芯片销售收入的大幅提升。

核心业务亮点包括：互连类芯片产品线销售收入在2023Q4达到694亿元，环比增长1945%，成为公司主要增长驱动力；津逮®服务器平台产品线虽营业收入为066亿元，但市场前景仍被看好。2024Q1，互连类芯片产品线销售收入再创历史新高，达695亿元。

新产品方面，PCIe Retimer芯片成功导入国内外主流AI服务器厂商，2024Q1出货量达15万颗，同比增长15倍。MRCD/MDB芯片单季度销售额首次突破2000万元。此外，公司正积极推进DDR5第四/五代芯片、第六代津逮®CPU及下一代AI芯片的研发。

盈利预测显示，公司2024-2026年营收预计分别为4029亿、5847亿和7412亿元；归母净利润预计为1367亿、2070亿和2735亿元。对应PE从2024E的3938倍逐步降至1968倍，维持“增持”评级。

风险提示包括下游需求转弱、新品研发不及预期以及地缘政治风险。