20230802-天风证券-固收数据预测专题_7月宏观数据怎么看__20页_3mb

报告分析了2023年7月的宏观经济数据预测，总体观点是经济动能偏弱但边际改善。预测显示，7月工业增加值同比增长48%，固定资产投资累计同比增长约38%，社会消费品零售总额同比增长约63%，CPI同比-0.4%，PPI同比-43%，出口金额同比-13.4%，进口金额同比-6.9%，新增信贷8900亿元，新增社融9900亿元，M2同比增长11.4%。改善的主要原因是地产投资止跌、企业盈利修复以及低基数效应，但服务业动能下滑，因此投资和生产作用增强。后市关注增量政策、金融工具落地和库存周期变化，债券策略建议以票息为主兼顾久期。风险包括宏观经济、政策和市场不确定性。