20210614-兴业证券-电子行业_继续看好元器件和半导体设备材料_物联网为消费电子带来更多机会_9页_1mb

电子行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年6月电子行业的整体表现及重点公司投资建议，指出在芯片持续缺货的背景下，结构性失衡成为关键因素。随着物联网和智能家居的快速发展，成熟制程需求增长超预期，而晶圆厂更倾向于扩产先进制程，导致成熟制程产能不足。预计下半年将出现大范围的制程跃迁，缓解当前芯片产能压力，带动元器件和PCB等采购需求回升，元器件景气度将再次上行。

主要观点

• 行业表现：本周电子行业整体上涨1.10%，优于市场整体表现，申万电子行业指数在所有一级行业中排名第8。
• 重点公司推荐：
  • 三环集团：EPS 21E为1.21，22E为1.58，评级为“审慎增持”。
  • 汇顶科技：EPS 21E为2.38，22E为3.87，评级为“买入”。
  • 北方华创：EPS 21E为1.70，22E为2.64，评级为“审慎增持”。
  • 京东方A：EPS 21E为0.65，22E为0.72，评级为“审慎增持”。
• 未来展望：
  • 制程跃迁：预计2022年起，手机AP、RFIC、PMIC、WiFi和TV、ISP及显示驱动等芯片将从成熟制程升级到更先进的制程，缓解当前产能不足。
  • 半导体市场成长：WSTS将2021年全球半导体市场成长率上调至19.7%，预计2022年再增长8.8%，市场规模将达5734.40亿美元。
  • 国产设备渗透率提升：预计未来三年国内半导体设备资本开支将以30%左右CAGR增长，国产设备渗透率有望从不足10%提升至20%以上，甚至30%，市场复合增速有望达50%以上。
• 推荐标的：重点关注北方华创、中微公司、盛美半导体、至纯科技、芯源微、精测电子等国产设备企业，以及欣旺达和长盈精密。

关键信息

重点公司表现

行业动态

手机行业

• 小米、Apple和realme在618期间手机销量排名前三。
• 联发科在2021年第一季度全球智能手机AP芯片市场份额达35%，而华为海思仅剩5%。

半导体行业

• 三星电子和SK海力士在DRAM市场占据超过70%的份额，预计三季度存储芯片价格继续上涨。
• WSTS将2021年全球半导体市场成长率调升至19.7%，2022年预计增长8.8%。

LCD、LED行业

• TCL计划在印度发布MiniLED量子点智能电视，具备高对比度、HDR、色域更宽等优势。
• 广东省科学院研发出内量子效率提升101.6%的紫外LED器件，推动高效率固态紫外光源发展。

5G行业

• “5G+工业互联网”在建项目超1500个，覆盖20余个行业。
• 国家发改委等部门发布《能源领域5G应用实施方案》，推动5G在智能电厂、智能电网等领域的应用。

物联网、汽车电子

• 5月新能源车出口呈现爆发式增长，特斯拉中国出口11527辆，上汽、江淮、比亚迪等车企出口量也显著增加。
• 海南省出台政策支持新能源汽车发展，提供最高1万元购车奖励。

创新电子（VR/AR）、智能穿戴

• Facebook报告指出，AR/VR将成为下一代计算机平台，预计2020-2024年全球AR/VR支出将增长6倍。
• 6G《白皮书》发布，提出未来6G将支持全息通信、数字孪生、沉浸式云XR等八大应用，预计2030年实现商用。

风险提示

1. 行业景气度下滑。
2. 行业制造管理成本上升。

投资策略

• 短期策略：关注元器件和半导体设备材料，受益于制程跃迁和产能释放。
• 中长期策略：看好国产设备渗透率提升带来的市场增长机会，建议关注北方华创、中微公司、盛美半导体、至纯科技、芯源微、精测电子等。
• 消费电子：欣旺达和长盈精密受益于消费电子和新能源汽车的发展，特别是长盈精密在苹果MR头盔和新能源业务方面的布局。

分析师声明

分析师具备证券投资咨询执业资格，报告内容客观反映研究观点，不涉及任何利益补偿。

投资评级说明

信息披露

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法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成买卖建议。
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• 报告内容可能涉及公司证券头寸及业务服务，存在潜在利益冲突。

兴业证券研究团队

• 谢恒：xieheng@xyzq.com.cn，S0190519060001
• 李双亮：lishuangliang@xyzq.com.cn，S0190520070005
• 姚康：yaokang@xyzq.com.cn，S0190520080007
• 姚丹丹：yaodandan@xyzq.com.cn，S0190519120001
• 仇文妍：chouwenyan@xyzq.com.cn，S0190520050001

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