20230323-天风证券-社会服务_离岛免税提货方式优化_担保即提和即购即提具体方案落地_离岛免税吸引力有望持续提升_2页_305kb

社会服务行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了海南离岛免税政策的最新调整，重点介绍了“担保即提”和“即购即提”两种新提货方式的实施及其对离岛免税行业的影响。

政策背景

2023年3月23日，国务院批复同意在海南省暂时调整实施《中华人民共和国海关事务担保条例》的有关规定。随后，海关总署、财政部、税务总局联合发布公告，新增“担保即提”和“即购即提”提货方式，自2023年4月1日起正式执行。

新提货方式详解

1. 担保即提：

   • 离岛旅客在离岛前购买单价超过5万元（含）的免税品，需支付购物货款并提交相当于进境物品进口税的担保。
   • 经海关实物验核通过且旅客实际离岛后，海关将退还担保。
   • 该方式适用于高价值商品，旨在提升旅客在岛内消费的便利性。

2. 即购即提：

   • 离岛旅客购买清单内免税品，且单价不超过2万元（不含），可现场提货。
   • 该方式适用于即买即用的商品，如化妆品、香水、太阳镜、服装服饰等。
   • 海关在离岛环节不验核实物，简化了提货流程。

主要观点

1. 提升消费体验：

   • 新政策将提高旅客在岛内消费的即时性和便利性，增强离岛免税的吸引力。
   • 有助于刺激岛内消费场景，特别是对部分即买即用商品的需求。

2. 推动客流恢复：

   • 春节以来，海南两大机场（三亚凤凰机场、海口美兰机场）的出港航班数和客流持续恢复，显示市场活力。
   • 即购即提政策的落地或进一步加速客流修复，促进机场和航班数的增长。

3. 供需两端改善：

   • 供给端：海南正加密国际货运航线，优化免税品入岛流程，推动免税供给端持续改善。
   • 需求端：新提货方式或增加代购及岛内二次销售需求，进一步激活市场。

关键信息

• 新增提货方式：担保即提（单价≥5万元）和即购即提（单价≤2万元）。
• 适用商品：即购即提适用于化妆品、香水、太阳镜、服装服饰、丝巾、鞋帽、箱包、尿不湿、婴幼儿配方奶粉、糖果、剃须刀、转换插头、体育用品、玩具、皮带等。
• 机场客流恢复：三亚凤凰机场和海口美兰机场节后出港航班数和客流持续恢复，显示市场潜力。
• 投资建议：持续推荐【中国中免】和【王府井】，认为其在政策利好下具备增长潜力。

重点标的推荐

风险提示

1. 客流恢复不及预期
2. 市场竞争加剧
3. 宏观经济风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入

结论

海南离岛免税政策的优化将显著提升旅客消费体验，增强离岛免税的吸引力。随着机场客流的持续恢复和提货方式的便利化，海南离岛免税市场有望迎来新的增长机遇。