20210802-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_7页_384kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕化工板块主要商品的近期走势、市场供需变化、库存情况及操作建议进行了分析，涵盖原油、燃料油、沥青、LPG、LLDPE、PP、PVC、苯乙烯、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、纸浆、PTA、乙二醇、短纤等品种。

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原油

• 价格走势：国际原油期价震荡上涨，布伦特原油报75.41美元/桶（+0.4%），WTI原油报73.95美元/桶（+0.5%）。
• 市场因素：
  • 欧元区GDP和通胀数据偏强，显示经济韧性。
  • 中国制造业PMI连续4个月小幅下滑，需求放缓。
  • 德尔塔变异毒株导致疫情反弹，但出行数据表明需求仍强劲。
  • EIA数据显示美国原油及成品油库存降幅高于预期，市场预期下半年供应趋紧。
• 技术面：SC2109合约受5日均线支撑，测试465区域压力。
• 操作建议：短线445-465区间交易为主。

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燃料油

• 价格走势：新加坡市场燃料油价格上涨，低硫与高硫价差升至122.35美元/吨。
• 合约表现：
  • LU2109与FU2109价差为860元/吨，较上一交易日上升9元/吨。
• 持仓变化：FU2109净持仓卖单增加，净空单上升。
• 技术面：FU2109测试2700区域压力，LU2110测试3550区域压力。
• 操作建议：短线2550-2700及3400-3550区间交易为主。

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沥青

• 价格走势：受国际原油震荡回升带动，沥青期价震荡。
• 市场因素：
  • 国内主要沥青厂家开工小幅下降，社会库存增加。
  • 山东地区炼厂开工回升，产销平衡；华东地区开工下降，下游按需采购。
• 技术面：BU2109受5日均线支撑，测试3400区域压力。
• 操作建议：短线3250-3400区间交易为主。

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LPG

• 价格走势：华南市场价格上涨，LPG2109合约期货升水扩大至530元/吨。
• 市场因素：
  • 8月CP上调，进口气成本上升支撑市场。
  • 市场购销氛围偏淡，个别库区有排库操作。
• 技术面：PG2109受20日均线支撑，测试5200区域压力。
• 操作建议：短线5000-5200区间交易为主。

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LLDPE

• 供应与需求：
  • 上周聚乙烯开工率回升，供应量增加。
  • 下游行业开工率小幅上升，但注塑与中空行业有所回落。
  • 生产企业库存上升，显示市场供应略大于需求。
• 技术面：L2109合约震荡走低，上方有压力。
• 操作建议：建议在8150-8450区间操作。

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PP

• 供应与需求：
  • 上周聚丙烯开工率继续上升，市场供应增加。
  • 下游行业开工率略有上升，主要为管材企业。
  • 生产企业库存减少，显示供应方压力不大。
• 技术面：PP2109合约震荡走低，上方有压力。
• 操作建议：建议在8400-8650区间操作。

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PVC

• 供应与需求：
  • 上周PVC开工率环比下降，受内蒙、宁夏限电影响。
  • 社会库存继续回落，下游需求基本平稳，但采购意愿不高。
  • 台塑下调8月船货报价，对价格形成压制。
• 技术面：V2109合约震荡走低，关注8900一线支撑。
• 操作建议：建议暂时观望。

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苯乙烯

• 供应与需求：
  • 上周苯乙烯开工率回落，供应略有减少。
  • PS企业开工率上升，但成品库存减少，显示需求增加。
  • ABS、EPS企业开工率回落，成品库存增加，显示需求减弱。
• 技术面：EB2109合约窄幅整理，上有压力，下有支撑。
• 操作建议：手中多单可逢高止盈。

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天然橡胶

• 供应与需求：
  • 全球天胶处于季节性增产周期，需警惕东南亚供应风险。
  • 国内原料产出高位，胶水进厂价格平水。
  • 青岛保税库存小幅上涨，一般贸易库存消库放缓。
• 需求端：轮胎厂开工率下降，库存承压。
• 技术面：RU2109合约减仓收跌，关注13200附近支撑。
• 操作建议：建议震荡思路对待。

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甲醇

• 供应与需求：
  • 久泰和中煤蒙大装置检修，外采需求下降。
  • 鄂能化甲醇停车检修不再外卖，宝丰继续外采，西北库存不高。
  • 华东港口受台风影响封航，去库幅度较大；华南港口到船较多，累库明显。
• 需求端：诚志二期预计8月初检修，需求走弱。
• 技术面：MA2109合约小幅收涨，但动力煤价回调形成偏空影响。
• 操作建议：关注2720附近支撑，震荡思路对待。

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尿素

• 供应与需求：
  • 部分区域企业检修、限产，尿素产量小幅下降。
  • 华北农业追肥接近尾声，其他区域农业需求结束。
  • 复合肥企业刚需采购，板材厂开工偏低。
• 市场情绪：厂家待发订单充裕，挺价心态偏强。
• 操作建议：关注2450附近支撑，区间震荡思路对待。

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玻璃

• 供应与需求：
  • 原片企业出货良好，传统旺季到来，中下游有备货需求。
  • 下游订单饱满，玻璃企业库存维持下滑趋势。
• 区域情况：
  • 沙河地区受降雨影响库存低位；华东、华中、华南地区库存均处低位。
• 技术面：FG2201合约减仓收跌，关注2760附近支撑。
• 操作建议：日内震荡偏空思路对待。

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纯碱

• 供应与需求：
  • 前期检修装置恢复，开工负荷环比提升，产量增加。
  • 库存继续下降，贸易商采购紧张。
• 需求端：下游备货谨慎，对高价抵触。
• 技术面：SA2201合约减仓收跌，关注2510附近支撑。
• 操作建议：建议在2510-2610区间交易。

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纸浆

• 库存情况：青岛港、常熟港、高栏港纸浆库存环比下降0.9万吨。
• 市场表现：成品纸市场稳价函发布，但交投偏弱，有价无市。
• 技术面：SP2109合约关注6350压力，测试6050支撑。
• 操作建议：建议区间交易。

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PTA

• 供应与需求：
  • 福海创450万吨装置停车检修，国内PTA开工负荷下降。
  • 聚酯新增装置，行业产能提升明显。
• 去库预期：供减虚增，PTA去库预期较强。
• 技术面：TA2109合约关注5800压力，测试5500支撑。
• 操作建议：建议多单少量持有。

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乙二醇

• 供应与需求：
  • 美国南亚装置检修，计划9月重启，影响进口货源。
  • 卫星石化转产EO，油制乙二醇供应转弱。
• 港口库存：华东主港库存小幅下降，后续预报量中性。
• 技术面：EG109合约关注5600压力，测试5350支撑。
• 操作建议：建议区间交易。

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短纤

• 供应与需求：
  • 短纤厂产销偏弱，现货加工差压缩至700元/吨，处于负现金流状态。
  • 终端纺织淡季，开工再度转弱，需求偏弱。
• 行业情况：行业开工负荷下降2%，装置检修集中度提升。
• 操作建议：建议逢低介入多PF09空TA09。