20220806-国海证券-化工新材料周报_我国上半年可再生能源新增装机5475万千瓦_濮阳惠成2万吨甲基四氢苯酐预计年内投产_37页_1mb

化工新材料行业周报总结

核心内容

2022年8月6日，国海证券发布化工新材料行业周报，对行业发展趋势、重点公司动态及投资建议进行分析。整体来看，化工新材料作为化工行业未来发展的关键方向，受益于政策支持及下游需求增长，有望迎来加速成长期。报告推荐了多个优质标的，涵盖电子化学品、新能源材料、医药中间体等领域。

主要观点

• 行业趋势：化工新材料行业增长迅速，与传统化工行业不同，其核心竞争壁垒在于研发能力、产业链验证门槛及服务能力，而非单纯的成本和效率。
• 政策支持：随着“双碳”战略的推进，新能源材料行业受益显著，可再生能源新增装机容量占全国新增发电装机的80%。
• 技术与市场：半导体材料、显示材料、5G材料等细分领域技术进步、产能扩张，推动行业景气度上行，同时受益于国产替代需求。

关键信息

可再生能源新增装机情况

• 新增装机：2022年上半年，我国可再生能源发电新增装机5475万千瓦，占全国新增发电装机的80%。
• 细分领域：
  • 水电：941万千瓦
  • 风电：1294万千瓦
  • 光伏发电：3088万千瓦
  • 生物质发电：152万千瓦
• 累计装机：截至6月底，我国可再生能源发电装机达11.18亿千瓦。

重点公司动态

半导体材料

• 万润股份：股权激励解除限售期为2023年11月至2024年11月，需满足考核指标。
• 鼎龙股份：累计回购1.25%股份，金额达2亿元。
• 国瓷材料：累计回购0.6736%股份，金额约2.5亿元。
• 飞凯材料：累计回购约245万股，占比0.4629%，支付金额约5428万元。
• 江丰电子：未有重大公告。
• 至纯科技：累计回购50.56万股，占总股本1.50%，支付金额约1999.54万元。
• 华特气体：累计回购39.8167万股，支付金额约2676.34万元。
• 天奈科技：首次授予限制性股票29.55万股，授予价格35元/股。

显示材料

• 京东方A：累计回购1.03亿股，占总股本0.2677%，金额4.29亿元。
• TCL科技：非公开发行A股股票获证监会核准，可发行不超过28.06亿股。
• 深天马A：已覆盖国内外主要Tier1客户及整车厂，与新能源车企合作快速推进。
• 飞凯材料：2万吨甲基四氢苯酐新产能预计年内投产，产品利润率较好。
• 永太科技：子公司建设年产20万吨电解液及相关材料项目。
• 长阳科技：定增申请获上交所受理。

新能源材料

• 国轩高科：在瑞士证券交易所发行GDR，募资6.85亿美元；回购股份677万股，金额2.57亿元。
• 天赐材料：回购股份790万股，金额3.86亿元。
• 新宙邦：与IVOX签订合作备忘录，拟设立合资公司，生产碳酸酯溶剂及锂离子电池电解液。
• 星源材质：子公司收到政府补贴5310万元。
• 石大胜华：召开临时股东大会，通过非公开发行A股股票议案。

其他材料

• 沧州明珠：控股股东部分股份解除质押及质押。
• 火炬电子：累计回购股份65万股，金额约3千万元。
• 广东宏大：为全资子公司提供担保。
• 万盛股份：未有重大公告。
• 合盛硅业：产业链完整，具备规模与成本优势。

投资建议

重点推荐公司

• 万润股份：OLED与沸石分子筛业务双轮驱动，未来成长性高。
• 国瓷材料：无机新材料平台型企业，MLCC陶瓷粉、氧化锆等产品达到世界级水平。
• 飞凯材料：电子化学品龙头企业，多个项目产能提升，OLED材料进展顺利。
• 万盛股份：全球最大的有机磷系阻燃剂生产商，产品逐步被高端客户接受。
• 江化微：湿电子化学品龙头企业，产品覆盖多个电子领域。
• 合盛硅业：工业硅与有机硅产业链完整，业绩有望持续向好。

建议关注公司

• 鼎龙股份：国内唯一全面掌握CMP抛光垫技术的供应商。
• 濮阳惠成：顺酐酸酐衍生物与功能中间体生产商，受益于电子信息、智能电网等需求增长。
• 巨化股份：氟化工产业链龙头，氟致冷剂全球领先。
• 彤程新材：推进电子材料业务，加速光刻胶领域布局。

风险提示

• 疫情可能引发市场大幅波动。
• 替代技术出现。
• 行业竞争加剧。
• 经济大幅下行。
• 产品价格大幅波动。
• 重点关注公司业绩不达预期。

板块数据跟踪

• 半导体指数：本周上涨9.88%，跑赢沪深300指数10.20个百分点。
• OLED指数：本周上涨5.16%，跑赢沪深300指数5.47个百分点。
• 液晶指数：近一年和近三个月均跑赢沪深300指数。
• 新材料指数：近一年和近三个月均跑赢沪深300指数。

行业相对表现

• 基础化工：1M -1.30%，3M 7.77%，12M 1.00%。
• 沪深300：1M -2.21%，3M -1.53%，12M -9.09%。

投资评级

• 行业评级：推荐。
• 股票评级：
  • 买入：万润股份、国瓷材料、飞凯材料、万盛股份、江化微、合盛硅业。
  • 未评级：鼎龙股份、濮阳惠成、巨化股份、彤程新材。

总结

化工新材料行业在政策与技术双重驱动下，具备良好的增长潜力。重点推荐具备技术优势、市场前景广阔及管理优异的公司，如万润股份、国瓷材料、飞凯材料等。同时，建议关注鼎龙股份、濮阳惠成等具备增长潜力的公司。整体行业维持“推荐”评级，但需注意潜在风险，如疫情、替代技术、竞争加剧等。