20141113-中国银河国际证券-沪港通_沪股通_的投资建议_16页_1mb

沪港通投资建议总结

核心内容

沪港通（沪股通）于下周一启动，允许香港及海外投资者买卖上交所挂牌的568只A股。本文为分析师王志文（CFA）提供的投资建议，从三个角度挑选具有投资价值的股票：（1）符合A股团队的投资组合模型；（2）符合A股策略团队推荐的行业/主题；（3）其他由A股团队挑选并具有吸引估值的股份。分析师提供了部分股票的详细信息及估值数据，供投资者参考。

主要观点

• 沪港通启动：沪港通的启动为国际投资者提供了新的机会，涉及568只A股。
• 投资组合模型：A股团队基于公司基本面及未来增长潜力筛选股票，强调长期增长和估值优势。
• 行业/主题推荐：分析师关注符合国家战略或行业趋势的股票，如旅游、高铁、国企改革等。
• 吸引估值的股份：部分股票虽然不完全符合前两个条件，但因其估值较低、股息收益率较高而被推荐。

关键信息

（一）符合A股团队的投资组合模型

• 卧龙电气 (600580.SH)

  • 产品包括工业用电机、家用电器微电机、摩托车微电机。
  • 预计未来三年电机业务收入占比70%，年复合增长率20%。
  • 2014年每股收益增长预计为37.5%，2015年为32.8%。
  • 估值：2014年市盈率28.74，2015年市盈率23.28，市净率2.86，股息收益率1.06%。

• 东睦新材料 (600114.SH)

  • 主要生产粉末冶金产品，日本母公司持股25.92%。
  • 正在进入新能源汽车组件市场，研发投入占收入5%。
  • 新产品粉末冶金可变气门正时（VVT）部件有助于提高燃油效率和降低排放。
  • 2014年每股收益增长预计为90%，2015年为80%。
  • 估值：2014年市盈率77.73，2015年市盈率42.03，市净率4.26，股息收益率0.99%。

（二）符合A股策略团队推荐的行业/主题

• 中青旅 (600138.SH)

  • 主营旅游信息及服务，2013年排名中国旅行社百强第三。
  • 旅游相关总收入预计达3.3万亿元人民币，同比增长14%。
  • 2014年每股收益增长预计为19%，2015年为23.7%。
  • 估值：2014年市盈率41.48，2015年市盈率34.85，市净率4.45，股息收益率-。

• 晋西车轴 (600495.SH)

  • 中国铁路车轴市场龙头，市场份额35%。
  • 2014年市盈率127.98，2015年市盈率79。
  • 属于高铁主题股，受益于政府设立丝路基金带来的海外商机。
  • 估值：市净率4.96，股息收益率0.46%。

（三）其他由A股团队挑选并具吸引估值的股份

• 中国建筑 (601668.SH)

  • 中国最大建筑及房地产综合企业，控股股东为海外发展和中国建筑国际。
  • 2014年市盈率5.90，2015年市盈率4.87，股息收益率4.2%。
  • 可能受益于丝路基金带来的海外商机。
  • 估值：市净率0.98，股息收益率3.57%。

• 上汽集团 (600104.SH)

  • 汽车行业增长高于平均水平，估值吸引。
  • 2014年汽车销量增长10.75%，高于行业平均。
  • 2014年股息收益率5.9%，2015年为6.6%。
  • 估值：市盈率8.20，2014年市盈率7.26，2015年市盈率6.40，市净率1.41，股息收益率6.50%。

估值概览

• 投资组合模型：卧龙电气和东睦新材料的估值相对较低，且有较高的增长预期。
• 行业/主题推荐：中青旅和晋西车轴的估值较高，但具有行业增长潜力。
• 吸引估值的股份：中国建筑和上汽集团的估值较低，具有较高的股息收益率，适合稳健投资者。

总结

沪港通的启动为国际投资者提供了进入A股市场的机会，分析师基于投资组合模型、行业/主题推荐及其他吸引估值的条件，筛选出多个具有投资价值的股票。这些股票涵盖了多个行业，包括工业、新材料、旅游、高铁、国企改革、建筑、汽车等，显示出对不同市场趋势的广泛覆盖。投资者可根据自身风险偏好选择适合的股票进行投资。