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银河视点总结

核心内容概览

本报告为2014年11月13日的晨会纪要，由丁文编辑，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及多个行业的分析与投资建议，包括食品饮料、农业、汽车、休闲服务、双鹭药业、利德曼和海格通信等。

主要观点与关键信息

一、市场简评

• 市场表现：2014年11月12日，上证综指上涨1.00%至2494.48点，深证成指上涨1.17%至8410.29点，沪深300上涨1.40%至2594.32点。
• 行业表现：非银行金融、农林牧渔、交通运输等板块领涨，银行指数微跌。
• 市场趋势：预计四季度将继续演绎结构性行情，中小市值股票表现更优。建议关注计算机、通信等成长性行业及医药股的估值切换机会。

二、行业分析与投资建议

1. 食品饮料

• 短期影响：受市场波动及沪港通影响，建议逐步中线配置。
• 重点推荐：关注黑牛食品、顺鑫农业，同时留意百润股份的高歌猛进。

2. 农业

• 四季度重点：畜禽产业链（疫苗、养殖）和政策主题（种业、农垦改革）。
• 重点推荐标的：华英农业、正邦科技、新希望、金宇集团、天邦股份、ST民和、牧原股份、圣农发展、雏鹰农牧。
• 种业趋势：国家支持种业龙头进行并购整合，预计未来行业将向龙头企业集中。
• 农垦改革：推动混合所有制经济，利好亚盛集团、ST大荒、海南橡胶等。

3. 汽车

• 后市场潜力：汽车后市场空间广阔，线上+体验式营销成为新生态模式。
• 重点推荐标的：金固股份、力帆股份、华域汽车。
• 行业前景：欧美豪车国产化、政策支持（如“一带一路”）将带动汽车企业增长，尤其是商用载货车。

三、个股分析

1. 双鹭药业（002038）

• 核心产品贝科能：增速放缓，预计全年增长5%；未来利润分配调整有望拉动收入增速。
• 二线品种：立生素、欣吉尔、迈格尔等肿瘤辅助治疗药物，整体增速接近30%。
• 研发储备：来那度胺、达沙替尼等重磅品种，预计将成为新的业绩增长点。
• 透明质酸产品：参股子公司蒙博润产品已上市，主打高端市场，终端定价不到7000元。
• 投资建议：首次给予“谨慎推荐”评级，预计2014-2016年EPS分别为1.57元、2.00元和2.51元。

2. 利德曼（300289）

• 并购德赛：收购德赛系统及产品，形成双品牌运营，提升竞争力。
• 化学发光业务：自产仪器CI1000与代理IDS-iSYS仪器结合，成为新的增长点。
• 产品结构：涵盖生化、免疫、分子诊断等多个领域，未来有望受益于行业整合。
• 投资建议：首次给予“谨慎推荐”评级，预计2014-2016年EPS分别为0.78元、0.94元和1.14元。

3. 海格通信（002465.SZ）

• 非公开发行：募资不超过11.82亿元，用于偿还银行贷款和补充流动资金。
• 内生+并购：传统军用电台业务稳定，新军品领域订单翻番，未来将受益于国家卫星通信及导航项目。
• 业绩预测：预计2014-2016年收入分别为31.91亿、44.64亿、56.88亿，归属母公司净利润分别为4.65亿、6.52亿、8.71亿。
• 投资建议：维持“推荐”评级，对应2015年35倍PE的中期合理估值为22.90元。

四、当日政策与行业要闻

经济要闻

• 人民币升值，出口压力加大。
• 输入性通缩显现，经济可能进一步放缓。
• 多省发布国资改革路线图，80%资本集中新兴产业。
• 房地产税、预算制度改革等政策关注点。

行业动态

• 稀土交易中心交易额近40亿元。
• 汽车电商全款购车突破2亿元。
• 支付宝支付峰值超去年3倍。
• 新能源车充电设施补贴政策或将年底公布。
• 全球集装箱船订单比例降至2000年以来最低。

五、评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 评级依据：基于未来6-12个月行业及公司指数表现，与市场平均回报对比。

六、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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七、联系方式

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