20250510-东亚期货-有色周报—碳酸锂_28页_5mb

报告摘要

2025年5月10日有色周报总结

本报告为东亚期货发布的碳酸锂及相关产业链分析，内容涵盖供需、库存、价差、价格走势及进出口等市场动态。以下为关键信息总结：

供需格局
- 碳酸锂：4月预计总供应89,560吨，总需求87,292吨，供需差2,268吨；5月供应增至91,250吨，需求90,421吨，供需差缩小至829吨。供应端增量仍强于需求增速，叠加宏观情绪偏弱及仓单压力，价格延续震荡下行趋势。
- 氢氧化锂：全球及国内产量持续增长，但库存压力显著，仓单注册量攀升至362万吨，现货市场成交清淡。成本端锂矿价格加速下跌，澳矿CIF报价降至786美元/吨，进一步打开价格下行空间。
库存情况
- 4月碳酸锂月度库存96,202吨（下游库存45,169吨，冶炼厂库存51,033吨），5月周度库存升至131,569吨（冶炼厂54,852吨，正极厂42,156吨，电池及贸易商34,561吨）。百川数据显示碳酸锂工厂库存34,331吨。
- 三元材料、钴酸锂、锰酸锂等细分品类库存均呈季节性波动，部分品类库存压力加剧，反映下游需求不足或中间环节囤货。
价格走势
- 5月9日电池级碳酸锂现货价65,250元/吨，环比下跌397%；期货价63,020元/吨，基差2,230元/吨。当前价格与期货价倒挂，显示市场预期悲观。
- 氢氧化锂价格分类型波动，NCM811与NCM523电芯成本及盈利情况显示盈利压缩，磷酸铁锂电池成本与价格价差扩大，可能影响终端需求。
上下游动态
- 新能源车需求：中国新能源车产量及销量攀升，纯电与插电车型占比变化显示市场结构分化，政策对储能及动力电池需求形成支撑。
- 出口与进口：碳酸锂进口仍依赖智利、阿根廷，出口以韩国、日本为主。氢氧化锂出口格局类似，进口量与出口量波动反映供需区域不平衡。
政策与市场影响
- 动力电池排产稳步增长，储能及新能源汽车政策托底需求，但供需过剩格局未改变。宏观情绪偏弱与社会库存累库速度加快，叠加成本坍塌，抑制价格上行空间。
风险提示
- 报告强调市场信息基于公开资料，不保证准确性，投资者决策需自行承担风险。