20250626-东吴证券-众安在线-06060.HK-众安在线启动H股配售_赋能财险主业增长与科技领域投入_3页_463kb

H股配售启动：众安在线6月26日启动H股配售，拟发售2.15亿股，募集约38.96亿港元，用于补充资本和科技投入。

行业与业务表现：2025年前5月保费同比增长12.3%，显著优于行业整体；财险承保利润改善（Q1单体报表COR94.1%）。

科技与新兴业务：积极参与香港稳定币布局（通过众安国际持有圆币科技股权和众安银行提供银行服务），预计推动长期增长。

盈利预测：2025–2027年归母净利润预计为229/243/261亿元，当前市值对应PB估值为1.09/1.03/0.96倍，维持“买入”评级。

风险提示：保费增长缓慢、科技成本持续较高、权益市场波动风险需关注。