20250505-华联期货-黄金周报_非农就业数据好于预期_黄金走弱__33页_1mb

报告基于2025年4月数据，分析黄金市场。非农就业数据好于预期，失业率为4.2%，黄金价格走弱。基本面显示，美国通胀数据持续下行：CPI同比上涨24%创半年新低，核心PCE物价指数回落至2.65%。利率方面，美国国债利率震荡，2023年下行后2024年反弹。供需平衡紧平衡，全球黄金投资需求增加，2024年供需仍紧。策略上，建议短期黄金逢反弹布空，买入看跌期权，调整尚未结束。展望中，关注通胀是否持续下行，长期黄金上涨逻辑未改。其他因素如美元指数上涨、美国经济PMI数据疲软，央行购金增加，但市场情绪回落，黄金或继续回调。