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银河期货丁二烯橡胶每日早盘观察总结（26-02-24）

核心内容概述

本报告主要分析了2024年2月26日丁二烯橡胶（BR）与天然橡胶（RU/NR）的市场行情及未来趋势。内容涵盖价格走势、库存变化、供需情况、交易策略建议及相关免责声明。

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市场情况

丁二烯橡胶（BR）

• 主力合约：BR04合约报收12590点，下跌190点或1.49%。
• 现货价格：
  • 山东地区大庆石化顺丁报收12500-12600元/吨；
  • 山东民营顺丁报收12200-12300元/吨；
  • 华东市场扬子石化顺丁报收12600元/吨；
  • 华南地区茂名石化顺丁报收12500-12700元/吨。
• 丁二烯价格：山东地区报收10600-10700元/吨。
• 丁苯橡胶：山东地区丁苯1502报收12800-12900元/吨。

天然橡胶（RU/NR）

• RU主力05合约：报收16315点，下跌135点或0.82%。
• 日胶主连：报收354.5点，节中累计上涨7.4点或2.1%。
• NR主力04合约：报收1380点，下跌190点或1.42%。
• 新加坡TF05合约：报收193.8点，节中累计上涨2.0点或1.0%。
• 现货价格：
  • 销地WF报收16150-16200元/吨；
  • 越南3L混合报收16700元/吨；
  • 泰标近港船货报收1960-1980美元/吨；
  • 泰混近港船货报收1960-1980美元/吨；
  • 人民币混合胶现货报收15250-15300元/吨。

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重要资讯

全球天然橡胶供需预测

• ANRPC预测：2026年全球天然橡胶市场将连续第六年出现供不应求。
• 产量增长：2025年全球产量增长1.4%，预计2026年增长2.4%至1,520万吨。
• 需求增长：中国、欧洲、美国的需求预计温和回升。
• 影响因素：
  • 欧盟新车登记量上升；
  • 美国轮胎发货量预期增加；
  • 欧盟与印度、美国与印度之间的橡胶产品贸易协定；
  • 中国政府对电动汽车的持续激励政策。

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逻辑分析

• 丁二烯产量：近4周累计产量连续4周增产至45.96万吨，同比增产10.7%。
• 库存变化：
  • 上期所BR合约仓库仓单大幅累库30.5%至16980吨；
  • 厂库仓单累库3.5%至22330吨；
  • 合计3.93万吨，同比累库123.9%。
• 1月产量：国内丁二烯产量减产至49.78万吨，同比增产9.7%，涨幅放缓，小幅利多BD。

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交易策略建议

1. 单边交易：BR主力04合约建议观望，关注12530点附近的支撑位。
2. 套利交易：当前不建议进行多-空套利操作。
3. 期权策略：建议保持观望态度。

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免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告而导致的任何损失负责。
• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断。

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联系方式

• 研究员：潘盛杰
• 电话：166-2162-2706
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• 期货从业资格证号：F3035353
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• 电话：400-886-7799

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作者承诺

• 作者具备中国期货业协会授予的期货从业资格证书。
• 承诺以独立、客观的态度出具本报告。
• 所有数据来源合规，分析基于职业理解，结论清晰准确。
• 作者不因本报告获得任何形式的报酬。