> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-02-24） 丁二烯橡胶：节前仓库仓单大幅累库 【市场情况】 BR丁二烯橡胶相关：BR主力04合约报收12590点，下跌-190点或 $-1.49\%$ 。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12500-12600元/吨，山东民营顺丁报收12200-12300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收12500-12700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12800-12900元/吨。山东地区丁二烯报收10600-10700元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收16315点，下跌-135点或 $-0.82\%$ 。日胶主连报收354.5点，节中累计上涨 $+7.4$ 点或 $+2.1\%$ 。截至前日12时，销地WF报收16150-16200元/吨，越南3L混合报收16700元/吨。NR主力04合约报收1380点，下跌-190点或 $-1.42\%$ ；新加坡TF主力05合约报收193.8点，节中累计上涨 $+2.0$ 点或 $+1.0\%$ 。截至前日18时，泰标近港船货报收1960-1980美元/吨，泰混近港船货报收1960-1980美元/吨，人民币混合胶现货报收15250-15300元/吨。 【重要资讯】 QinRex援引外媒消息：天然橡胶生产国协会（ANRPC）表示，随着新兴经济体和发达经济体汽车行业的加速增长推动了消费量的增加，2026年全球天然橡胶市场预计将连续第六年供不应求。2025年全球天然橡胶产量增长了 $1.4\%$ ，2026年预计将增长 $2.4\%$ 至1,520万吨。中国、欧洲和美国的需求增长预计将在2026年温和回升。这一增长趋势可能受到欧盟新车登记量上升、美国轮胎发货量预期增加、欧盟与印度以及美国与印度之间涵盖橡胶产品的贸易协定，以及中国政府对电动汽车购买持续提供激励措施等因素的影响。 【逻辑分析】 截至节前：国内丁二烯近4周累计产量连续4周增产至45.96万吨，同比增产 $+10.7\%$ ；上期所BR合约仓库仓单大幅累库 $+30.5\%$ 至16980吨，厂库仓单累库 $+3.5\%$ 至22330吨，合计3.93万吨，同比累库 $+123.9\%$ 。1月，国内丁二烯产量减产至49.78万吨，同比增产 $+9.7\%$ ，涨幅放缓，小幅利多BD。 【交易策略】 1.单边：BR主力04合约观望，关注12530点近日低位处的支撑。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰 投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号 研究员：潘盛杰 电话：166-2162-2706 邮箱： panshengjie_qh@chinastock.com.cn 期货从业资格证号：F3035353 投资咨询资格证号：Z0014607 # 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 # 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 # 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 # 联系方式 银河期货有限公司研究部 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799