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白糖周报（2023-12-03）分析摘要

当前市场数据

• 原糖价格：
  • NY3月合约收于2508美分/磅，周跌幅6.7%；国际糖价震荡下行。
  • 巴西中南部甘蔗估产上调至历史记录水平。
• 东南亚主要糖生产国及进口国当前情况概述：

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内外糖价跌破前低及影响

全球原糖市场受多空因素影响，基本面呈现过剩预期，技术面超跌明显。

国内糖市交易情绪偏空，郑糖主力合约2401突破6800-7000高区间。

策略建议

• 短期操作区间参考：6500-6700元/吨。区间的判断逻辑主要基于原有建仓行为及对空头回补行情的预期。

建议在关键支撑位建仓，暂不宜追涨，需等待价格企稳信号或基差修复迹象。

风险提示

• 宏观面包括需关注天气影响、进口糖冲击、政策调整、国内消费淡旺季切换等。
• 市场恐慌情绪可能放大期货价格波动，建议仓位需谨慎控制。

附录数据摘要

1. 期现基差：南宁地区走至230元/吨，郑糖下行空间受到限制。
2. 进口情况：进口食糖呈现持续下滑趋势，近年来整体保持偏低水平。
3. 出口数据：巴西未来数月出口节奏趋于宽松；产量增长空间可能从出口承压。
4. 持仓动态：最近CFTC投机净多持仓显著下降，显示期货空方控制市场行情。

[^注]：

• 以上价格和数据仅供内部参考信息使用。
• 本报告并非具体投资建议，也不构成法律上的投资依据。用户应对使用此报告带来的决策后果自负其责。

免责声明：
资料来源引用Wind、海关总署、巴西贸易处及CFTC，分析数据来源于报告，但不代表真实世界可能出现的变化。