20240712-浙商证券-锡业弹性表——2024年7月更新_6页_144kb

锡业股份投资分析报告（2024年7月更新）

一、行业评级与投资建议

报告发布日维持“看好”评级，认为在未来6个月内，锡行业指数有望跑赢沪深300指数，预期相对涨幅超过10%。分析师施毅指出，当前行业具备较强发展潜力，主要源于供需结构优化及产品价格弹性恢复。

二、产量预测

核心数据一览

• 锡原矿金属（2023-2026E）：32万吨 → 34万吨 → 35万吨 → 36万吨
• 锌精矿产量（2023-2026E）：36万吨 → 57万吨 → 57万吨 → 57万吨
  注：数据基于公司公告，预测值为机构研判结果。

三、主要风险因素

1. 缅甸采矿政策变动：当地政策调整可能导致上游锡矿供应出现波动。
2. 下游需求波动：消费电子领域需求不及预期，可能对锡金属价格形成下行压力。
   风险提示：投资者需关注供需博弈及市场环境变化。

四、研究方法声明

报告采用相对评级体系，所有评级均基于如下标准实证判断：

• 看好（+10%以上）
• 中性（-10%至+10%）
• 看淡（-10%以下）

五、法律及免责声明

1. 本报告数据来源于已公开可靠信息，但不构成任何投资建议。
2. 投资决策需独立评估，并考量个人持仓结构等多重因素。
3. 涉及证券法规披露要求，读者须自行判断法律责任风险。
4. 保留对不当使用本报告行为的追诉权利。

免责声明要素：研究过程确保不对称信息公平披露，分析师承诺独立研究立场。

注：请结合上市公司公告及估值体系，动态更新投资判断。