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报告摘要

2024年7月12日，锡市场整体呈现震荡回升的态势。沪锡主力合约与伦锡3M电子盘价格均有所上涨，反映出市场对锡价的偏强预期。基本面数据显示，锡价在有色金属板块中表现较为坚挺，尤其在供应端持续偏紧的背景下，锡成为有色板块中较为适合多头配置的品种。

宏观环境
当前宏观经济仍处于“经济走疲、美元回落、利多商品”的逻辑中，虽然大宗商品可能因海外经济数据走软而面临下跌压力，但短期内宏观因素尚未对锡价形成明显拖累。
基本面分析
- 锡价表现坚挺，符合对锡的偏强判断。
- 供应端持续偏紧，缅甸复产预期后推，国内原料供应趋紧。
- 云南、广西冶炼厂进入检修期，进一步加剧生产紧张局面。
- 社会库存小幅去库，显示市场流通量减少，支撑价格。
价格走势
- 沪锡主力合约昨日收盘价为277,240元/吨，夜盘上涨至282,580元/吨，涨幅1.58%。
- 伦锡3M电子盘上涨1.97%，至35,125美元/吨。
- 现货价格方面，SMM 1#锡锭价格和长江有色1#锡平均价均上涨，分别达到278,750元/吨和278,400元/吨。
- 现货对期货主力价差为-1,580元/吨，较前日扩大2,320元/吨，表明现货价格相对期货价格偏弱。
套利与价差
- 跨期套利成本（买近月抛连一合约）上升至828.71元/吨，显示市场对远期合约的预期偏强。
- 沪锡连三合约对LME3M价差为-10,361元/吨，较前日扩大11,095元/吨，显示沪锡与伦锡价差扩大，可能反映市场对国内供应紧张的担忧。

趋势强度：锡趋势强度为0，表示当前市场趋势中性。
宏观动态：美联储主席鲍威尔即将召开国会听证会，市场对货币政策的预期可能影响大宗商品走势。此外，中国央行表示将视情况开展临时正回购或逆回购操作，显示政策工具可能对市场流动性产生影响。
行业动态：美股财报季开启，对冲基金加速布局能源和材料板块，科技股遭到抛售，市场情绪有所转变。