> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 上市券商2026Q2业绩前瞻总结 ## 核心内容概览 本报告由国泰海通证券非银金融研究团队发布，重点分析2026年第二季度（Q2）上市券商的业绩表现及未来发展趋势。报告指出，随着股债市场回暖及科创投资的推动，券商板块盈利有望达到历史新高。同时，报告强调板块内部分化趋势将更加明显，建议投资者关注具备特定优势的券商。 ## 主要观点 ### 1. 业绩显著改善 - 预计2026年上半年（H1）上市券商业绩将大幅改善。 - 调整后归母净利润同比增长58%，营业收入（营业收入-其他业务成本）同比增长44%。 - Q2单季业绩增长尤为显著，归母净利润同比增长74%，环比增长48%。 ### 2. 股债市场提振业绩 - Q2全A指数和中证全债指数分别上涨13%和1.3%，明显优于Q1及去年同期。 - 股债双牛行情为券商自营业务带来显著收益，成为业绩增长的核心驱动力。 ### 3. 科创投资贡献弹性 - 科创50指数在Q2上涨76%，带动券商一级投资和IPO跟投业务增长。 - 科创投资成为推动券商业绩提升的重要因素，尤其对中小券商具有较大影响。 ### 4. 各项业务表现 - **经纪业务**：预计H1净收入同比增长61%，受益于日均股基成交额提升至33718亿元，同比增长127%。 - **利息净收入**：预计H1同比增长87%，反映融资融券业务的活跃。 - **投行业务**：预计H1收入同比增长20%，受益于股权融资边际回暖。 - **资管业务**：预计H1资管收入同比增长28%，主要由于公私募资管规模提升。 ## 关键信息 ### 行业展望 - **板块盈利预期**：Q2板块盈利有望创新高，尤其是自营业务的强劲表现。 - **业绩分化**：未来券商板块业绩分化将更加明显，头部券商表现更为突出。 ### 投资建议 - **推荐方向**： - 参控股头部公募的券商 - 利润贡献居前或零售份额提升的特色券商 - 国际业务领先的头部券商 - 科创投资特色鲜明的中小券商 - **关注点**：券商在股债市场及科创投资方面的表现将成为业绩增长的关键。 ### 风险提示 - 权益市场大幅波动可能对券商业绩产生负面影响。 ## 总结 本报告指出，2026年第二季度券商板块业绩有望达到历史新高，主要得益于股债市场回暖及科创投资的弹性贡献。自营业务成为Q2业绩增长的核心驱动力，而经纪、投行业务及资管业务亦呈现积极增长态势。未来券商板块盈利分化将更加显著，建议投资者关注具备较强盈利能力和特色业务的券商，尤其是头部公募参控股、零售业务增长、国际业务领先及科创投资活跃的公司。同时，需警惕权益市场波动带来的潜在风险。 ```