20251112-国盛证券-宏观点评_专栏的信息量大—央行三季度货币政策报告7大信号_5页_409kb

央行2025年第三季度货币政策报告主要信号总结

• 政策基调延续与新变化：报告基本维持适度宽松货币政策、强化宏观政策一致性的表述，并新增“做好逆周期和跨周期调节”、“完善中央银行制度”等内容，强调货币政策传导机制。

• 全球经济评估：央行继续关注全球经济增长动能不足、关税影响、金融市场风险和财政可持续性，新增地缘政治冲突对经济金融稳定的潜在影响。

• 国内经济评估：报告更乐观，认为经济稳中有进，实现全年目标有支撑，但提醒战略机遇与风险并存，未来需促进内需主导的增长模式。

• 通胀情况：全球通胀走势分化，不确定性增加；国内物价运行改善，强调宏观政策协同以稳定物价回升。

• 贷款利率数据：三季度贷款加权利率回落至3.24%，企业贷款利率创新低，个人住房贷款利率持平。

• 专栏讨论：涵盖金融总量指标（如社融比信贷更全面）、基础货币与货币关系，以及利率比价关系对资源配置的重要性。

分析师观点：维持年度策略预测，年内降息可期，节奏相机抉择，重点观察基本面变化。