20240806-东海证券-氟化工行业月报_需求维持高位_看好制冷剂景气延续_32页_1mb

氟化工行业月报总结

核心观点

• 制冷剂市场需求维持高位，三代制冷剂价格涨跌不一，R32、R134a价格大幅上涨，R125价格下跌明显；二代制冷剂R22价格持续上行。
• 生产配额调整优化行业格局，推动供需改善。
• 家电销量及排产量保持增长，尤其是空调和冰箱，支撑制冷剂需求。
• 投资建议关注制冷剂行业龙头如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关企业。

市场动态

• 三代制冷剂价格波动明显：R32、R134a价格大幅上涨，价差维持高位；R125价格大幅下跌。
• R22供应趋缓，库存波动下行，本月产量有所回落。
• 含氟聚合物价格总体低位运行，主要品种产能增加但需求增速下滑。

行业动向

• HCFCs及HFCs生产配额调整完成，有利于优化行业格局。
• 四部委联合推动数据中心绿色发展，鼓励液冷、氟泵等高效制冷技术应用。
• 氟化工企业研发HFC-23转化技术，推动温室气体减排。

投资建议

建议关注巨化股份、三美股份等龙头企业及氟化工原料供应商，重点关注液冷技术发展及氟化液市场空间。

风险提示

• 政策变动风险
• 原材料价格波动风险
• 新项目进度不及预期风险