20220916-国泰期货-镍_宏观加息预期压制_基本面弱势拖累_不锈钢_库存继续去化_排产边际上行_3页_836kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年9月16日镍及不锈钢市场的基本面与宏观环境，指出当前镍价受宏观加息预期压制，而不锈钢市场则表现出一定的去库存和排产边际上行的趋势。

市场基本面分析

镍市场

• 期货价格：沪镍主力合约昨日收盘价为189,050元/吨，较前一交易日小幅下跌0.39%。
• 库存情况：镍价下方仍受到短期低库存的支撑。
• 成本与价差：
  • 金川镍升水本周下行3150元/吨至5350元/吨。
  • 俄镍升水本周下行500元/吨至2750元/吨。
  • 镍板-高镍铁价差为641元/吨。
• 高镍生铁：8-12%高镍生铁（江苏出厂价）为1,310元/吨，较前一周有所下降。
• 红土镍矿：红土镍矿（菲律宾CIF）价格为68元/吨，较前一周略有下降。

不锈钢市场

• 期货价格：不锈钢主力合约昨日收盘价为17,090元/吨，较前一交易日小幅下跌0.18%。
• 库存去化：不锈钢社会库存总量为71.4万吨，年同比下降4.4%，本周边际下行3.3%。
• 价格表现：
  • 304/2B卷-毛边（无锡）价格为17,450元/吨。
  • 304/2B卷-切边（无锡）价格为17,800元/吨。
  • 304/No.1卷（无锡）价格为17,000元/吨。
  • 304/2B-SS价格为710元/吨。
• 镍不锈钢比价：NI/SS为7.37，电解镍/不锈钢为7.31，均有所波动。

宏观及行业新闻

• 俄镍冶炼厂火灾：Nornickel公司的一家镍电解车间发生火灾，可能对镍供应产生短期影响。
• 印尼政策动态：印尼投资部长Bahlil Lahadalia表示，若印尼在与欧盟的镍矿石贸易诉讼中败诉，将发布新规定。若欧盟胜诉，印尼将调整政策以确保镍下游产业的稳定发展，特别是电动汽车电池行业。

趋势强度分析

• 镍趋势强度：-1（偏弱）
• 不锈钢趋势强度：-1（偏弱）

观点与建议

• 镍价维持高位，但下游需求疲软，成交不佳，基本面难以支撑高位。
• 不锈钢市场库存持续去化，需求有所回升，钢厂利润空间打开，9月排产或增长10%以上。
• 需警惕宏观加息预期对有色金属板块的压制，以及潜在的市场消息面刺激，如俄镍冶炼厂火灾和印尼政策变化。
• 镍价下方仍有支撑，但上涨空间有限；不锈钢价格虽有支撑，但上方空间也较为有限。

风险提示

• 市场存在不确定性，需关注政策变化及突发事件对供需的影响。
• 建议投资者根据自身风险承受能力谨慎操作，不将本报告作为唯一决策依据。

分析师声明

• 本报告基于合规数据来源，分析逻辑清晰准确，结论独立、客观、公正。
• 作者具有期货投资咨询执业资格，保证信息真实可靠。

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