纽约联储-货币化隐私（英文）-2021.1-27页_314kb

总结：Monetizing Privacy

核心内容

本文探讨了支付数据在市场中如何影响市场结构和消费者福利，特别是分析了在缺乏低成本隐私保护支付方式的情况下，支付数据可能导致市场垄断，并且数据共享政策虽然能恢复竞争，但可能降低总体福利和效率。作者提出，引入一种低成本、隐私保护的数字支付方式（称为“数字现金”）可以改善消费者福利，同时激励他们提供数据。

主要观点

• 支付数据与市场垄断：在消费者选择支付方式（现金或电子支付）的市场中，支付数据可以促成市场垄断，因为数据使企业能够更好地预测消费者偏好并设计更符合需求的产品，从而巩固其市场地位。
• 数据垄断的形成机制：即使初始数据分布随机，只要存在支付数据的规模经济效应（即数据的边际收益递增），一个企业可以通过积累数据形成“赢家通吃”的市场结构。
• 消费者隐私的价值：消费者对隐私的偏好不同，他们通过支付方式选择来表达这种偏好。隐私保护支付方式（如数字现金）可以让他们在不泄露信息的情况下获得商品，从而提升福利。
• 数据共享政策的后果：数据共享政策虽然能恢复市场竞争，但会导致总福利下降，因为企业无法通过价格歧视收集数据，从而削弱其利用数据提升产品的能力。
• 数字现金的作用：提供一种低成本、隐私保护的数字支付方式（数字现金）可以让消费者在不牺牲隐私的情况下享受电子支付的便利，同时使企业能够继续利用数据进行产品优化，从而在不损害消费者福利的前提下提高市场效率。

关键信息

• 市场结构：在支付数据存在的情况下，市场可能形成垄断，因为数据赋予企业竞争优势。
• 支付方式选择：消费者在选择支付方式时会权衡便利性和隐私性，其中电子支付提供便利但泄露数据，现金提供隐私但不够便利。
• 数据的网络效应：数据的边际收益递增（$\rho'' > 0$）使得市场更容易集中，从而形成数据垄断。
• 数字现金的引入：数字现金是一种隐私保护的支付方式，它允许消费者在不泄露信息的情况下进行交易，同时不牺牲便利性。数字现金可以改善消费者福利，因为它让企业能够继续利用数据，同时消费者可以从中获得补偿。
• 政策建议：中央银行可以考虑发行非利息支付的数字现金（CBDC），以保护消费者隐私并提高市场效率，这是当前关于CBDC讨论中的一个新视角。

模型概述

• 消费者与企业：模型中存在两类企业（数据驱动企业和传统企业），消费者根据支付方式选择商品，支付方式包括现金（c）、电子支付（e）和隐私保护的电子支付（d，即数字现金）。
• 支付方式的效用：消费者在选择支付方式时，其效用由商品质量、价格、隐私偏好和支付方式的便利性组成。
• 企业的目标：企业通过选择支付方式和商品类型来最大化利润，同时考虑数据的积累对未来的竞争优势。
• 均衡分析：在没有数字现金的情况下，市场形成数据垄断均衡，其中一家企业占据全部电子支付市场份额，而另一家企业无电子支付份额。数据垄断使总福利最大化，但消费者仅能获得部分数据带来的额外收益。

数据共享政策的影响

• 恢复竞争：数据共享政策可以打破数据垄断，恢复市场均衡。
• 福利下降：然而，这种恢复伴随着总福利的下降，因为数据的网络效应被削弱，企业无法通过价格歧视获取更多数据。
• 隐私补偿：在数据共享政策下，消费者能够获得全部数据带来的福利，但同时会减少数据的收集，影响企业的产品设计能力。

对中央银行数字货币（CBDC）的启示

• CBDC的潜在作用：CBDC可以作为一种隐私保护的数字现金，允许消费者在不泄露信息的情况下进行交易，从而改善消费者福利。
• CBDC的非盈利性质：由于中央银行没有利润动机，CBDC的引入可以防止数据被滥用，同时保持市场结构和福利水平。
• 未被认识的福利渠道：本文指出，即使数字现金未被使用，它也能通过提供隐私保护的支付方式间接提升消费者福利。

结论

• 隐私与效率的平衡：在数据驱动的市场中，隐私保护支付方式（如数字现金）可以在不损害市场效率的情况下提升消费者福利。
• 政策设计的重要性：政策制定者需要在促进竞争和保护隐私之间找到平衡，以确保数据的利用不会损害消费者利益。
• CBDC的前景：中央银行数字货币可以作为一种解决方案，帮助消费者在享受支付便利的同时保护隐私，并提升整体市场福利。