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天然橡胶市场分析总结

核心内容

近期天然橡胶价格出现大幅上涨，但基本面仍偏弱，短期内难以形成有力支撑，市场存在冲高回落的风险。整体来看，供需关系尚未出现明显改善，价格走势受多重因素影响，需密切关注市场动态。

主要观点

• 价格走势：胶价昨日大幅上涨，但基本面支撑有限，短期上涨空间受限，存在回调风险。
• 操作建议：建议已有空单投资者考虑减持，关注13100附近阻力位。
• 市场环境：当前市场处于季节性增产周期，全球供应逐步恢复，对价格形成一定压力。

关键信息

供应端分析

• 原料价格：泰国、印尼、越南、海南和云南等地的原料价格表现较为坚挺，对成本形成支撑。
• 库存情况：截至6月13日，中国天然橡胶社会库存周环比下降3.35%，同比下降21.01%。其中，深色胶库存周环比下降3.77%，同比下降22.05%；浅色胶库存周环比下降2.67%，同比下降19.25%。
• 进口预期：7月底前整体到港数量偏少，进口量维持低位预期。
• 产区情况：
  • 版纳开割率有所好转，天气改善，原料产出逐步提升，但尚未达到高产水平。
  • 海南产区原料产出处于高位，工厂对原料争夺不积极，胶水进浓乳厂和全乳胶厂价差低位，有利于全乳胶提量。
  • 云南原料供给存在快速增量预期，部分货源已进入口岸或保税库，等待指标下达。

需求端分析

• 下游开工率：上周半钢胎样本厂家开工率为54.31%，环比下降3.21%，同比下降12.48%；全钢胎样本厂家开工率为62.47%，环比下降3.62%，同比下降7.86%。
• 市场表现：6月第二周乘用车市场零售日均达3.5万辆，同比2020年6月第二周下降2%，表现相对平稳，但较今年5月同期下降4%，显示需求偏弱。

风险因素

• 政策与指标：6月份替代指标下达可能较小，7月份下达概率提升，需关注政策变化对市场的影响。
• 天气变化：国内外主产区天气状况将影响原料产出，特别是雨季对产量的制约。
• 国际局势：中美关系、海外疫情蔓延情况等宏观因素可能对市场情绪和价格产生影响。
• 需求波动：下游轮胎企业开工率持续下滑，需求疲软可能进一步压制价格。

其他说明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点仅为分析师个人意见，不代表公司立场。
• 投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，市场有风险，投资需谨慎。

研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607