20241025-海证期货-碳酸锂周度行情分析_关注供需降幅差_碳酸锂震荡运行_23页_2mb

碳酸锂市场分析总结

供应端

• 短期：辉石原料产线部分恢复，但云母仍亏损；冬季盐湖锂产量季节性下滑，但海外市场低成本产能逐步释放，长期供应过剩压力持续。
• 产量：9月国内碳酸锂产量环比小幅下滑6%，预计10月或进一步减少。
• 进口：智利9月对中国出口碳酸锂16,601吨，环比增长37%，贡献中国进口增量。

需求端

• 政策：多地加码新能源汽车以旧换新补贴，扩大购车需求，推动原材料消费。
• 排产：10月电池厂排产延续环比增长，但正极材料因四季度淡季或小幅下降。
• 储能与光伏：9月储能中标量环比下降，但光伏装机量同比大幅增长。

综合分析

• 供需平衡：四季度供需双双回落，但供需降幅差异导致均势变化。10月供需相对平衡。
• 库存：碳酸锂库存连续第8周去化，显示市场去库压力较小。
• 价格走势：现货价格继续下跌，期货合约表现偏强，呈现震荡运行特征。

经纪策略

• 投资策略：短期震荡运行占据主导，难以出现趋势行情，需谨慎看待价格方向。
• 套保建议：
  • 下游采购可买入期货锁定成本；
  • 上游企业可卖出保值，尤其关注远月合约。
• 基差与价差：
  • 期现套利未达条件，观望；
  • 隔月价差<-500可做买近卖远组合；
  • 11-12价差-3300左右，具备现货的企业可参与交割。

附注与信息

• 海外动态：澳洲、津巴布韦产锂企业调整产量，市场供需趋紧趋势未改。
• 国内进展：新增锂矿项目投产，动态跟踪。